8家上市银行22H1业绩快报点评：江浙中小银行业绩超预期

事件
7月以来，陆续有8家上市银行披露了2022年半年度业绩快报，归母净利润同比增速均在20%以上，超市场预期
核心观点
1、利润增长好于预期。22H1快报显示，利润同比增速排名前三的分别为杭州（31.5%）>江苏（31.2%）>无锡（30.3%），利润增速环比提升幅度前三的分别为无锡（+7.8pc）>江苏（5.2pc）>苏州（4.6pc）；营收同比增速排名前三的分别为江阴（26.0%）>南京（16.3%）>杭州（16.3%），营收增速环比提升幅度前三的分别为江阴（3.7pc）>江苏（3.2pc）>苏州（3.0pc）。8家上市银行利润增速均在20%以上，超市场预期，预计主要是银行资产质量扎实，减值压力小；营收增速分化，主要跟其他非息收入和息差基数有关。
2、贷款增速有望回升。22H1快报显示，绝大部分银行贷款增速均较22Q1放缓，推测主要受疫情影响。22H1末贷款增速从高到低分别为杭州（22.5%，环比+1.2pc）>苏农（20.3%，环比-1.5pc）>南京（17.7%，环比-0.1pc）>港行（16.8%，环比-4.6pc）>苏州（15.5%，环比+0.4pc）>江苏（14.9%，环比-0.5pc）>无锡（10.2%，环比-2.8pc）>江阴（9.8%，环比-4.8pc）。随着全国疫情常态化管理，稳增长政策发力，长三角资产投放动能有望恢复。
3、资产质量稳中向好。22H1快报显示：①不良，22Q2不良率基本稳定，部分有小幅改善；关注率指标表现分化，推测主要与受疫情影响的程度不同有关。不良改善幅度依次为苏州（环比-9bp至0.90%）、江苏（环比-5bp至0.98%）、港行（环比-4bp至0.90%）、苏农（环比-4bp至0.95%）、杭州（环比-3bp至0.79%）、江阴（环比-1bp至0.98%）、南京（环比持平于0.90%）、无锡（环比持平于0.87%）。②拨备，22Q2大部分银行拨备继续增厚或维持在高位，拨备覆盖率增厚幅度依次为港行（环比+52pc至534%）、苏州（环比+41pc至505%）、江阴（环比+39pc至496%）、无锡（环比+12pc至532%）、江苏（环比+11pc至341%）、苏农（环比+10pc至430%）、杭州（环比+2pc至582%）、南京（环比-3pc至395%）。随着下半年经济修复，资产风险压力减小，预计拨备将继续反哺银行利润增长。
投资建议
停贷事件对银行板块的情绪性冲击有望消退，宽信用三季度有望继续加码，中报业绩快报催化行情，继续重点推荐市场化的中小银行，股份行中首推兴业、平安，城商行中首推南京，同时也推荐遭到错杀的优质区域性中小银行。
【点击查看PDF原文】