通信行业周报2022年第19期：海外模组厂商整合，运营商经营情况良好

核心观点
行业要闻追踪：工信部公布2022年上半年通信业经济运行情况。22H1我国电信业务实现平稳增长，其中新兴业务成为增长主动能。三大运营商积极拥抱数字经济，加大新兴业务投入，新兴业务有望维持快速增长态势。建议关注三大运营商【中国移动】、【中国电信】、【中国联通】。
泰利特（Telit）收购泰雷兹（Thales）模组业务。本次收购是海外物联网模组厂商收缩整合趋势的延续，也是应对该领域国内厂商持续增强的竞争力的做法。国产模组厂商仍在持续加强全球营销力量建设，海外业务收入持续增长，不断受益物联网高景气红利。建议关注【移远通信】、【广和通】等。
欧盟达成削减天然气使用量协议。欧洲能源紧缺问题严峻，成员国于本周达成削减天然气使用量的政治协议。考虑到住宅是欧洲天然气第一大应用领域，在能源危机背景下，住宅领域节能将成为必要举措。受益于此，热泵技术作为一种低碳供暖技术，有望加速在欧洲应用。建议关注推出结合热泵和光储热一体综合解决方案的【申菱环境】。
行业重点数据追踪：1）运营商数据：据工信部数据，截至2022年6月，我国5G移动电话用户数达4.55亿户，渗透率达27.3%；2）5G基站：截至2022年6月，5G基站总数已达到185.4万个；3）云计算及芯片厂商：22Q1，BAT资本开支合计181亿元（同比+19%，环比-28%）；22Q2，海外三大云厂商及Meta资本开支合计369.95亿美元（同比+20%，环比+4%）。行情回顾:本周通信（申万）指数上涨0.68%，沪深300指数下跌1.01%，板块表现强于大市，相对收益1.69%，在申万一级行业中排名第16。在我们构建的通信股票池里有149家公司（不包含三大运营商），本周平均涨跌幅为1.42%，各细分领域中IDC板块领涨，涨幅达5.70%。
投资建议：看好下半年基本面与估值共振，三条主线进行配置：（1）二季度业绩预计表现优异或业绩加速增长的高弹性行业优质龙头，主要有：物联网模组（移远通信）、光器件模块（天孚通信、中际旭创）、通信+汽车（瑞可达、鼎通科技、永贵电器）、企业通信（亿联网络）、通信+新能源（科士达）。（2）下半年行业景气度提升的方向：通信+汽车（瑞可达）、通信+新能源（中天科技、亨通光电）。（3）当前估值位于历史低位具备估值修复机会的板块及优质个股：运营商（中国移动、中国电信、中国联通）、ICT设备商（中兴通讯、紫光股份）、智能控制器（拓邦股份）、工业互联网（映翰通、三旺通信）、光器件模块（天孚通信、中际旭创）。
2022年7月份的重点推荐组合：移远通信、天孚通信、亿联网络、亨通光电、华测导航、申菱环境。
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