游戏行业点评：8月游戏版号发放，游戏板块有望回归常态化

事件：2022年8月1日晚，国家新闻出版署官网正式公开最新一批游戏版号，为22年以来第四次发放游戏版号。
8月发放69个版号，多款头部厂商游戏在列。本次放出的版号总计有69个，均为22年7月30日获批。其中64款移动端游戏，2款客户端游戏，1款网页游戏，2款游戏机游戏。字节跳动《军团大作战》、快手《舞动星闪耀》、三七互娱《霸业》、三七互娱代理星合互娱研发《小小蚁国》、世纪华通旗下点点互动《飞龙岛历险记》、世纪华通旗下七酷网络《最后的江湖》、中手游《我的御剑日记》、游族网络《战火与永恒》、创梦天地《传说中的合合岛》、电魂网络《环游点点消》、青瓷游戏《超喵星计划》、飞鱼科技《喵喵岛》、畅游《镇魂街：武神觉醒》等多款手游在列。
22年6月起连续3次下发版号，多款头部厂商游戏在列。22年4/6/7/8月分别下发45/60/67/69款游戏版号，发放数量逐渐增加，其中包括三七互娱《梦想大航海》、完美世界《黑猫奇闻社》、雷霆游戏《塔猎手》《盒裂变》《勇敢的哈克》、世纪华通《龙之谷世界》、心动网络《派对之星》、青瓷游戏《三国演义：兵临城下》、创梦天地《小心火烛》《永恒轮回：无限》、友谊时光《零号遗迹》、中青宝《明日战姬》等多款手游。
游戏版号发放有望规律化及常态化，监管政策及行业环境边际改善。7月21日，商务部等27部门发布《关于推进对外文化贸易高质量发展的意见》，提出探索有序放宽文化领域限制性措施，扩大网络游戏审核试点，创新事中事后监管方式。游戏行业监管压力有望持续减轻，版号发放或将常态化，释放政策边际改善信号。7月26日，由中国音像与数字出版协会电竞工委为指导单位，腾讯电竞、亚洲电子体育联合会、浙数文化共同主办的2022全球电竞运动领袖峰会暨腾讯电竞年度发布会召开，紧抓亚运契机，共探电竞作为新兴体育产业发展的新机遇，电竞技术及赛事的发展进一步强化市场积极预期，有望带动游戏板块情绪提升。
前期受版号暂停及大盘调整影响，游戏公司估值处于历史相对低位。游戏版号暂停发放及大盘调整影响下，截至22年8月1日，龙头公司腾讯/网易/三七/完美/吉比特股价22年内累计跌幅达32%/8%/26%/19%/10%，PE分别为25x/18x/14x/14x/15x，游戏版块平均估值15x，游戏公司估值处于历史相对低位。
投资建议：游戏版号发放有望恢复常态化，监管政策边际改善，短期对于游戏公司项目上线进度及业绩有所推动，中期有助于恢复行业信心及增长逻辑，而长线来看，游戏作为元宇宙高相关性产业，VR、AR技术迭代发展对于产业空间再塑造具备想象空间。港股建议关注腾讯、网易、哔哩哔哩等。
A股建议关注龙头三七互娱、完美世界、吉比特，以及富春股份，恺英网络，估值处于历史相对低位的姚记科技（与轻工团队联合覆盖）等。
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