传媒行业周报系列2022年第31周：新一批游戏版号发放，智慧广电部署提速

市场行情回顾
2022年第31周（实际交易日为2022.08.01-2022.08.05）上证指数下跌0.81%，沪深300指数下跌0.32%，创业板指数上涨0.49%。SW传媒指数下跌1.40%，跑输创业板指数1.89pct，在申万一级28个行业涨跌幅排名中位列第十位。子行业中广告营销、游戏、互联网服务位列前三位，分别上涨0.20%、-0.52%、-0.61%。
传媒行业数据
截至2022年8月5日，院线电影排名前三为《独行月球》《明日战记》和《遇见你》；网播电影排名前三为《云霄之上》《大世界扭蛋机》和《大世界扭蛋机·特别篇：明日之后》；影视剧集排名前三为《天才基本法》《星汉灿烂》和《少年派2》；综艺排名前三分别为《乘风破浪第三季》《开始推理吧》和《你好星期六》；动漫排名前三分别为《开心锤锤》《喜羊羊与灰太狼之奇妙大营救》和《奶龙》；iOS游戏畅销榜前三为《王者荣耀》《和平精英》和《暗黑破坏神：不朽》；安卓游戏热玩榜排名前三分别为《原神》《香肠派对》和《王者荣耀》。
核心观点
本周，常态化以来第四批游戏版号发放，共69款游戏获批，包含2款主机游戏、一款页游、一款端游，其余均为手游，重点游戏包括三七互娱《霸业》、中青宝《波西亚时光》、龙创悦动《暴风之境》、中手游《我的御剑日记》等，创梦天地、畅游公司、青瓷数码、字节跳动旗下产品亦获批，而腾讯及网易产品均未在列；两部门联合发布《关于印发“十四五”全国城市基础设施建设规划的通知》，提出发展智慧广电网络、推动有线网络全程全网和互联互通、建立5G广播电视网络，实现广播电视人人通、终端通、移动通。
我们认为，1）随着监管态度转向扩大游戏审批试点范围、大力支持出海，版号常态化发放节奏亦稳定，游戏行业不确定性减弱。中小厂商至暗时刻已经过去，将获得一定政策倾斜；精品原创导向下，拥有强研发能力及丰满pipeline的头部大厂优势将延续，静待进口游戏版号发放。2）随着5G新基建部署加速，一网整合不断推进下的智慧广电将在5G时代扮演重要角色，超高清视频、云游戏、VR/AR等元宇宙相关业态也将因此受益。
投资建议
我们持续关注游戏板块，推荐储备游戏丰富、探索前沿技术服务的行业龙头腾讯控股，关注出海表现出色、游戏储备多元的游戏研发厂商三七互娱，同时推荐原创精品游戏研发商完美世界，关注其核心游戏出海业绩表现，受益标的包含网易，看好《暗黑破坏神》海外后续表现；平台经济监管常态化进行时，我们推荐本地生活龙头企业美团，关注其零售业务发展；我们看好一网整合过程中广电5G相关的投资机会，受益标的包括贵广网络、华数传媒、歌华在线、东方明珠、江苏有线等；电影板块方面，建议关注优质影视版权公司捷成股份，其数字院线及新媒体版权业务直接受益于电影“十四五”规划，一季报业绩增长近200%；其他板块方面，推荐受益于“文化新基建”的数字文化创意展览展示龙头公司风语筑，以及文化数字化装备制造商大丰实业。
风险提示
监管政策不确定性风险；宏观经济下行风险。

【点击查看PDF原文】