有色金属行业周报：宏观扰动频现，金属价格震荡运行

主要观点：
本周有色金属跑输大盘，跌幅为0.62%。同期上证指数跌幅为0.81%，收报于3227.03点；深证成指涨幅为0.02%，收报于12269.21点；沪深300跌幅为0.32%，收报于4156.91点。
基本金属
基本金属本周期现市场部分走势较弱。期货市场：LME铜、铝、锡、镍较上周同期下跌0.45%、2.48%、2.27%、5.98%，锌、铅较上周同期分别上涨5.09%、2.11%。国内现货市场：铜、锌、镍、锡涨幅分别为0.03%、2.35%、0.22%、2.06%，铝、铅较上周同期分别下跌0.54%、0.33%。周内宏观扰动频现，多位美联储官员发言偏鹰，同时7月非农数据超预期，表明美国经济仍有较强韧性，海外需求托底预期仍在。铜：本周铜价震荡运行。国内铜市场仍处消费淡季，但随着下半年基建和电网项目开工以及光伏风电等新能源投资陆续落地，预期需求有所回升。库存方面，截至本周五，SHEF铜库存约为3.48万吨，较上周同期下跌6.10%。铝：本周铝价探底回升。国内铝厂新投复产项目陆续释放产能，部分地区出现铝厂检修，但整体运行产能上涨。目前市场仍处于消费淡季，需求弱势局面短期难有改。建议关注：紫金矿业、洛阳钼业、神火股份、云铝股份、南山铝业、明泰铝业。
新能源金属
本周新能源金属价格持续分化。钴：本周钴价延续下跌。截至本周五，长江现货钴价为31.80万元/吨，较上周同期下跌4.50%。钴盐价格持续下跌，硫酸钴和四氧化三钴价格分别为5.30万元/吨、21.75万元/吨，较上周同期分别下跌4.50%、4.40%。国内部分厂家受行情影响减少产量，钴供给减少，或支撑钴价下跌空间。需求方面，新能源汽车消费旺季带动需求上行，3C电子，合金等消费领域终端产品销量有限，整体需求不及预期。锂：本周锂价维持高位。截至本周五，碳酸锂价格为47.25万元/吨，较上周同期上涨0.32%，氢氧化锂价格为49.09万元/吨，与上周价格持平。矿端厂家仍无明显增量，市场流通货源有限，锂盐供应持续紧张。最新一轮锂矿拍卖价格较同前次上涨2.6%，锂精矿价格高位从成本端给予锂价较强支撑。需求方面，终端市场维持高景气，同时正极材料厂商新增产能逐步释放，下游询货询价情绪积极。上游建议重点关注：钴产业一体化布局标的华友钴业、寒锐钴业；拥有较高锂资源自给率的龙头企业赣锋锂业、天齐锂业；盐湖锂相关标的：盐湖股份、西藏珠峰、西藏矿业、中矿资源；锂云母相关标的：永兴材料、江特电机；锂辉石相关标的：川能动力。
贵金属
本周贵金属价格小幅上涨。黄金：截至本周五，COMEX黄金价格为1792.4美元/盎司，较上周上涨0.54%；伦敦现货黄金为1773.3美元/盎司，较上周上涨1.13%。白银：COMEX白银价格为19.86美元/盎司，较上周下跌2.34%；伦敦现货白银价格为20.06美元/盎司，较上周上涨0.02%。周内美联储多位美联储官员发表偏鹰言论叠加非农数据表现超预期，市场对于9月美联储加息预期升温。
考虑到目前全球通胀压力仍存，同时地缘政治局势愈加紧张，刺激避险情绪回升，金价获短期支撑。建议关注：赤峰黄金、山东黄金、银泰黄金。
风险提示
需求不及预期；地缘政治风险；全球央行加息及货币政策持续收紧。

【点击查看PDF原文】