传媒行业研究周报：元宇宙及XR迎来持续催化，板块处于相对底部具备性价比

市场及板块走势回顾：上周传媒板块指数上涨2.63%，上证综指上涨1.55%，深证成指上涨1.22%，创业板指上涨0.27%。板块涨幅前三：光线传媒（+8.33%）、华立科技（+8.03%）、昆仑万维（+7.36%）；板块跌幅前三：吉比特（-3.64%）、奥飞娱乐（-1.47%）、中国电影（-1.38%）。上周纳斯达克中国科技股指数下跌0.06%，上周恒生中国企业指数下跌0.65%。
周度观点：头部XR厂商或迎来产品发布期，元宇宙板块迎来新催化。在硬件方面，联想、创维近期已推出VR新品，而Pico、Meta也预计将于22年9-10月发布新品。其中，Pico4/PicoNeo4Pro将于9-10月在国内与美国同步发布；Quest/ProjectCambria预计将于10月发布，售价或超过1000美元。此外，腾讯投资AR光学显示波导厂商深圳光舟半导体，持股比例约为3%。在软件方面，Unity8月9日成立全新合资公司【Unity中国】，本地合作伙伴包括阿里巴巴、中国移动、吉比特、米哈游、OPPO、佳都科技以及抖音集团等。在事件催化方面，世界元宇宙大会将于8月26日在北京召开。
外部监管方面，中国石油等多家国企拟从美国纽交所退市，我们认为中概股因为具体原因会有所分化，比如阿里、B站选择二次上市。8月12日，中国石油、中国石化、中国人寿、中国铝业，上海石油化工股份等多家央企、国企相继发布公告称，将根据美国证券交易法规定，申请自愿从纽交所退市。中国证监会回应称，上市和退市都是资本市场常态，相关企业的选择是出于自身商业考虑。这些企业都在多地上市，在美上市证券占比很小，退市计划不影响企业继续利用境内外资本市场融资发展。
重点提示：1）相对高景气赛道，金融科技【东方财富、富途、老虎】等；短视频【快手（发布B端业务品牌StreamLake，专注视频化升级全链路解决方案）、字节（Pico4/PicoNeo4Pro将于9-10月在国内与美国同步发布）】；中视频【哔哩】；科技【小米（发布小米机器人）、百度】；长视频【爱奇艺、芒果超媒】等。
2）游戏板块，关注版号重启及元宇宙结合。【腾讯、网易（和暴雪取消开发《魔兽世界》手游）】，国内【三七（《小小蚁国》开启预约）、完美（22H1收入同比下降6.73%至39.2亿元）、吉比特、世纪、巨人、富春、姚记、恺英、宝通、凯撒、星辉、昆仑】，港股【心动、青瓷（与中手游联合发行手游《新仙剑奇侠传之挥剑问情》）、中手游、IGG、祖龙、赤子城】等，VR技术【恒信】等。
3）电商及产业链，电商平台【美团、阿里、拼多多、京东】及直播平台【抖音、快手】，产业链【星期六、姚记、引力】等，营销科技【分众、蓝标、视觉】等，字节受益【三人行（22H1收入同比增长44.9%至20.33亿元，归母净利润同比增长29.5%至2.16亿元）、浙文】等；微信生态电商SAAS【有赞、微盟】。
4）Z世代及社区类，保持高成长高粘性。关注【哔哩、小红书】，潮玩【泡泡玛特、创梦】等；在线阅读及IP运营【阅文】、在线问答社区【知乎】、在线音乐【网易云】等。
5）电影板块，重点关注动画电影龙头【光线】、院线及内容复合龙头【博纳、万达】，互联网平台【猫眼】，娱乐经纪【乐华】等。
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