统计局7月房地产数据点评：淡季修复速度减缓，静待政策效果显现

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统计局公布7月房地产投资和销售数据。2022年前7个月，商品房销售额75763亿元，同比下降28.8%；商品房销售面积78178万平方米，同比下降23.1%；房地产开发投资79462亿元，同比下降6.4%；房屋新开工面积76067万平方米，同比下降36.1%；房屋竣工面积32028万平方米，同比下降23.3%。
国信地产观点：1）7月销售复苏放缓，单月同比降幅扩大。7月作为传统淡季，叠加居民收入和房价上涨预期减弱、担忧期房交付等因素影响，销售回暖动能仍显不足。2）开发投资继续恶化，到位资金降幅扩大，后续修复关键是销售回暖、回款加速。3）开竣工跌幅扩大，地产链继续承压。4）投资建议：从行业角度，淡季修复速度减缓、基本面再趋悲观之下，市场可能重回政策博弈主线。我们认为，房地产回归正常轨道，是当前政府、企业、居民的共同利益所在，因此没有必要对地产销售有超过对经济整体的担忧。近期多项地产纾困措施出台，多地加强预售资金监管，皆在夯实“保交楼”信心，提升了地产股债的“下限”。在此基础上，我们期待需求端更有力政策推出的效果，毕竟销售复苏是解决当下房地产问题的根本答案，决定了地产股债的“上限”。从个股角度，经营稳健、具备优秀品质的房企将更快从行业低谷中脱颖而出。核心推荐万科A、保利发展、金地集团、滨江集团、绿城中国。5）
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