化工周报-8月第2周

核心观点
原油相关信息：
原油及相关库存：2022年8月5日美国原油商业库存4.32亿桶，周增加550万桶；汽油库存2.203亿桶，周减少500万桶；馏分油库存1.115亿桶，周增加220万桶；丙烷库存0.65664亿桶，周增加205万桶。美国原油产量及钻机数：2022年8月5日美国原油产量为1220万桶/天，周增加10万桶/天，较一年前增加90万桶/天。8月12日美国钻机数763台，周减少1台，年增加262台；加拿大钻机数201台，周减少2台，年增加37台。其中美国采油钻机601台，周增加3台，年增加203台。
价格变化：
我们监测的188种化工产品中，本周价格涨幅前3名的产品分别为尿素-国际（上涨17.1%）、R134a（上涨8.5%）、天然气（上涨7.8%）；跌幅前3名为：硫酸（下跌21.1%）、烟酰胺（下跌13.3%）、磷酸一铵（下跌12.2%）。
月度方面，价格涨幅前3名的产品分别为天然气（上涨31.9%）、R134a（上涨19.0%）、三氯乙烯（上涨8.5%）；跌幅前3名为：液氯（下跌262.0%）、硫酸（下跌66.6%）、硫磺（下跌60.1%）。
价差变化：
本周价差涨幅前3名的产品分别为PTA（上涨3000.0%）、油头乙二醇价差（上涨1281.1%）、丙烯酸丁酯价差（上涨397.3%）；跌幅前3名为：电石法PVC价差（下跌10950.0%）、磷酸一铵（下跌40.7%）、顺酐法BDO价差（下跌40.6%）。
月度方面，价差涨幅前3名的产品分别为磷酸二铵（上涨383.9%）、涤纶全价差（上涨153.1%）、PTA（上涨127.9%）；跌幅前3名为：苯乙烯（下跌109.0%）、顺酐法BDO价差（下跌85.5%）、电石法BDO价差（下跌73.7%）。
投资建议与投资标的
近日科思创在德国30万吨TDI装置因氯气泄露发生不可抗力停产，德国其他TDI产能还可能受到极端高温天气下莱茵河水位过低导致的物流运输影响，其价格有望因供需趋紧而向上，建议关注国内TDI生产商沧州大化(600230，未评级)、万华化学(600309，买入)，其中万华化学还有望受益于光伏新材料POE布局。
我国己二腈即将迎来全面国产化，我们认为有三个环节将会受益于随之而来的PA66产能扩张，第一是受PA66和PBAT需求拉动的己二酸环节，相关标的有华鲁恒升(600426，买入)、恒力石化(600346，买入)；第二个是己二腈、PA66相关的工程服务EPC公司，建议关注中国化学(601117，未评级)、三联虹普(300384，买入)；第三个是深耕锦纶差别化的下游企业，建议关注台华新材(603055，未评级)、聚合顺(605166，未评级)。
风险提示
TDI停产产能恢复；新材料项目进展不及预期；PA66及相关产能扩张进度变化；原材料价格大幅波动的风险。

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