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本周建筑板块上涨跑赢万得全A，细分板块涨多跌少。3.45万亿专项债额度基本发行完毕，重点观察下半年资金使用情况。
建筑上涨总体跑赢万得全A，细分板块涨多跌少：本周申万建筑指数收盘2,092.3点，环比上周上涨1.2%，跑赢万得全A。行业平均市净率0.91倍，环比上周上涨0.01倍。细分板块涨多跌少，其中工业建筑上涨6.0%，涨幅最大；咨询板块下跌2.0%，跌幅最大。
本周行业重点关注：国家发改委8月16日召开8月份新闻发布会，对投资项目审批、重大项目建设、3000亿元政策性开发性金融工具等方面进行介绍。上半年，各地将“十四五”规划102项重大工程纳入本地重点项目清单优先推进，总体进展顺利；截至7月31日，今年用于项目建设的3.45万亿专项债额度已经基本发行完毕，国家发改委将继续督促指导地方加快推进专项债券使用进度。并且，下半年将加快中央预算内投资的下达和使用进度，督促各地尽快开工建设，充分发挥中央预算内投资引导带动作用。中国建筑、中国中冶、中国电建和中国化学发布7月经营数据，新签订单金额分别为1,474.0亿元、775.8亿元、204.9亿元和420.7亿元，同比分别变动17.2%、-12.1%、119.3%和-13.7%。7月中国建筑销售、开工和竣工面积分别为85、2,766和2,602万平，同比分别变动-37.5%、181.4%和60.9%。7月中国建筑新开工和竣工面积同比显著增加，好于行业数据表现。
基建投资延续增长态势，地产投资持续走弱：7月固定资产投资6.7万亿元，同增3.6%，同比增速相比6月份有小幅下降。其中基建和地产开发投资完成额分别为1.6、1.1万亿元，同比增速分别为11.5%、-12.3%。基建投资同比增速保持较高水平，表现较为亮眼；房地产投资仍保持同比下滑态势，且同比降幅自5月份以来持续扩大。基建中电力、交运、公用分别完成投资0.28、0.59、0.78万亿元，同比增速分别为15.1%、2.1%、18.4%。7月电热气水和公用水利投资强度同比有较大幅度增长。
地产销售降幅扩大，开工和竣工面积同比依然呈现下滑态势：7月100大中城市土地成交规划建面1.6亿平，同比增长11.6%；成交楼面均价2,577元/平，同比增加746.0元/平。供应面积1.4亿平，同减18.7%；挂牌楼面单价1,589.0元/平，同减1,345.0元/平。7月份100大中城市土地成交出现量价齐升态势，土地供应情况则较为疲软。7月开工、竣工、销售面积分别为0.96、0.34、0.93亿平，同比分别变动-45.4%、-36.0%、-28.9%。我们认为购房者对房地产行业的信心尚未完全恢复。
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评级面临的主要风险
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