钢铁行业跟踪周报：仍看好三季报超预期的新材料

业绩超预期
行业观点：仍看好三季报超预期的新材料。本周总库存继续去化，周环比减少42.7万吨，去库速度有所恢复；国内疫情防控管制依然偏紧，钢厂出货受阻，上海线螺终端成交同比降27.9%，导致厂库小幅上升0.2万吨。前期受压制的长流程企业产能恢复，使得本周产量小幅回升，但目前市场已无“金九银十”预期，需求主要由年底赶工及刚需备库支撑，供需矛盾继续激化，主要品种钢价周环比下跌2%，仍需继续更近跟进钢铁下游需求、疫情防控政策变化等。本周部分新材料个股走强，特别是部分业绩超预期、且中期逻辑强劲的个股，我们首推的望变电气、广大特材、恒星科技、云海金属、金钼股份、隆达股份等等。短期内，我们认为新材料和周期股均值得关注，周期品关注华菱钢铁、方大特钢、首钢股份、鄂尔多斯等。
行情回顾：本周（10月16日-10月21日）申万钢铁环比持平，与上证综指持平。涨幅居前的个股为常宝股份（9.6%）、云鼎科技（7.3%）、广大特材（6.8%）。本周螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭期货主力合约最新报价分别为3630元/吨、3651元/吨、677元/吨、2599元/吨，较上周（10月9日-10月14日）分别变动-1.2%、-1.0%、-1.5%、-2.5%。
行业动态：
普钢：本周钢材社会库存1035万吨，环比减4.0%；其中长材库存531万吨，环比减6.0%；板材库存504万吨，环比减1.7%。十月上旬钢厂库存均值1632万吨，环比增2.7%。本周全国237家钢贸商出货量17.5万吨，环比增6.3%；本周上海终端线螺走货量1.5万吨，环比减27.9%。
本周跟踪的螺纹、热轧、冷轧、中厚板成本滞后毛利分别为445元/吨、210元/吨、124元/吨、345元/吨。
铁矿：本周澳、巴、印铁矿石发货量2472万吨，环比增0.8%；北方6港到港量964万吨，环比减23.8%。本周铁矿石港口库存12913万吨，环比减0.6%。本周港口进口矿日均疏港量299万吨，环比减4.9%。
焦煤焦炭：本周焦炭价格暂稳运行，短期来看，冶金焦价格将持稳运行；国内炼焦煤市场涨跌互现。
铁合金：短期来看硅锰仍将维持低位运行，上冲压力较大，但底部支撑相对较牢；本周硅铁市场震荡偏弱运行，市场价格随着期货市场波动。
特钢：本周模具钢市场价格试探性上涨，下游企业需求明显不足；本周全国优特钢市场价格小幅下跌；本周工业线材价格盘整下跌，市场活跃度表现不足。
不锈钢：短期镍矿供应维持偏紧格局，需求主导下矿价偏强运行；周内铬矿期现货市场价格上涨运行；本周地区性市场不锈钢价格呈现上行态势。
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