食饮农业行业周报：食饮基本面稳步上行，猪周期仍处业绩兑现阶段

食品饮料周观点：白酒步入中长期价值配置区间，大众品关注成本改善机遇
本周食品饮料板块指数整体下跌5.87%，在申万一级子行业排名第27，跑输沪深300指数3.28%，PE-TTM为31.69。子行业普遍下跌，乳品（-6.81%）、零食（-4.88%）、白酒（-4.80%）跌幅靠前。个股方面，来伊份（3.89%）、古井贡B（3.57%）、星湖科技（3.13%）、香飘飘（3.09%）、中葡股份（3.00%）分列涨幅前五。
白酒：逐渐进入三季度业绩披露期，短期首选业绩超预期高增长的标的，中长期把握经营韧性较强、具备相对优势的高端酒以及景气度居前的苏皖地产酒，回落中优先布局。
大众品：啤酒龙头韧性充足，高端化成效显著，下半年成本压力缓解；大众品需求受疫情反复扰动，叠加部分品类成本高压态势持续，表现分化。市场表现上，啤酒及其他酒类表现较好，主要为龙头个股带动行情。推荐高端化增收兼成本减压的啤酒、C端消费升级趋势不改的乳制品，以及BC并举、餐饮修复和成本下降大背景下弹性更佳的调味品、烘焙食品和预制菜。
农林牧渔周观点：猪价冲高带动业绩兑现，种业种植景气持续
本周农林牧渔板块指数整体下跌3.53%，在申万一级子行业排名第24，跑输沪深300指数0.94%，PE-TTM为17.50。子行业涨跌互现，饲料（-4.46%）、养殖业（-4.17%）、农产品加工（-3.18%）跌幅靠前。个股方面，禾丰股份（10.69%）、中牧股份（9.18%）、科前生物（7.42%）、普莱柯（6.17%）、生物股份（3.98%）分列涨幅前五。
生猪养殖：当下生猪价格据3月低点已翻倍，所有生猪养殖企业现金流回正，进入盈利区间。现阶段，生猪价格在需求提振供给减少影响下冲向新高点，板块已开启业绩兑现行情。低养殖成本、高出栏量增速的生猪养殖企业有望在此阶段享受行业红利，营收净利高速增长。
种业种植：国内、国际粮食价格维持高位，种业景气度有望延续，建议关注景气度持续未来有望迎来量价齐升的种业、以及价格传导相对顺畅的种植业。
投资建议
食品饮料：（1）酒类：首推业绩稳健、改革推进的高端白酒茅台、老窖；苏皖产区内，推荐综合实力全面领先、产品渠道改革到位的洋河股份；错位竞争卓有成效、股权激励步步为营的今世缘；洞藏系列势能持续驱动业绩高增的迎驾贡酒；馥合香完成布局、华润战投带来破局变量的金种子酒。啤酒首选具备有提价能力的高端化龙头华润啤酒，关注燕京啤酒。（2）大众品：四季度传统消费旺季来临，餐饮等在外消费场景恢复将共同驱动需求回暖，推荐需求韧性，利润率有提升预期的乳制品，建议关注在外餐饮修复相关的烘焙、调味品、软饮、预制菜。个股重点推荐伊利、海天、妙可蓝多、安琪、安井、立高。
农林牧渔：（1）生猪养殖推荐养殖成本优异，下游屠宰端拓展增收净利的牧原股份；肉猪与黄鸡双龙头，资金储备充足，成本稳步下降的温氏股份；湖南生猪养殖龙头，并购优质种猪资产的新五丰；出栏量高速成长，养殖成本仍具备下降空间的傲农生物；种源优势显著，生产管理效率突出的巨星农牧；全产业链发展，拓展疆外产能降本增效的天康生物。
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