医药生物周报（22年第38周）：医疗器械板块持续反弹，关注三季报业绩边际变化

核心观点
医药板块持续反弹，四季度维持乐观态度。本周全部A股下跌0.95%（总市值加权平均），沪深300下跌2.59%，生物医药板块整体上涨1.33%，生物医药板块表现强于整体市场。分子版块来看，化学制药上涨3.09%，生物制品下跌0.11%，医疗服务下跌2.84%，医疗器械上涨2.04%，医药商业上涨2.73%，中药上涨3.63%。医药生物市盈率（TTM，整体法，剔除负值）23.43x，仍处于近十年低位，四季度保持积极乐观。
医疗器械板块受益于政策落地及贴息政策，持续估值修复。本周医疗器械板块延续反弹趋势，板块周涨幅达2.04%。当前市盈率（TTM）15.6X，处于近十年历史分位点的3.9%。在当前鼓励创新医疗器械、集采政策边际缓和、财政贴息贷款支持设备更新等多重利好推动下，器械板块走出明确的估值修复行情。IVD/骨科等前期受集采政策压制的板块表现优异，推荐关注迈瑞医疗、安图生物、新产业、威高骨科、威高股份等；医疗诊断及检验相关行业受益于医疗新基建的落地保持高景气度，推荐关注：联影医疗、鱼跃医疗、开立医疗等；创新器械板块估值处于低位，当前仍为布局赛道龙头的良机，推荐关注：惠泰医疗、心脉医疗、南微医学等；消费医疗器械的疫后复苏预期不断增强，推荐关注爱博医疗、欧普康视、时代天使、三诺生物、鱼跃医疗。
进入三季报密集披露期，关注高景气赛道以及可能超预期的个股。A股即将进入密集的三季报业绩披露期，我们预计CXO以及部分医疗器械、疫苗板块的公司将延续业绩高增长，包括惠泰医疗、海泰新光、爱博医疗、万泰生物等。血制品、中药等板块预计将有稳健的增长，而医疗服务、化学制药等板块的业绩则受到疫情以及集采等政策的影响，期待后续业绩的恢复。
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