美容护理行业周报：日用品九月社零韧性充足，美妆双十一国货争先

行情回顾
上周（10.24-10.28）沪深300指数下跌5.39%，按我们选取的板块重点权重公司（详细罗列于1.1板块行情）统计，美容护理行业组合下跌4.34%，其中医美/化妆品/个护用品分别下跌7.19%/3.17%/2.66%。
年初至今，沪深300指数下跌28.32%，按我们选取的板块重点权重公司（详细罗列于1.1板块行情）统计，美容护理行业组合下跌34.04%，其中医美/化妆品/个护用品分别下跌39.42%/27.97%/34.72%。
估值方面，截至10月28日美容护理（801980.SI）市盈率（TTM）约38.91X，处于3年21.57%分位值。
核心观点
9月社零数据显示，日用品品类增长韧性充足。化妆品/日用品品类9月零售总额分别为317.4亿元/632.4亿元，同比分别下滑3.1%/增长5.6%，其中9月化妆品零售额现近5年首次下滑。从年初至今累计值来看，化妆品/日用品品类零售总额分别为2773.7亿元/5443.0亿元，同比分别下降2.7%/提升2.0%。
双十一国货美妆头部品牌预售表现出彩，持续看好医美、化妆品行业中长期成长。天猫双十一预售中，头部国货品牌表现可圈可点：薇诺娜美容护肤品类排名跃升至第2位；珀莱雅多款产品在李佳琦直播间上架即售罄。长期来看，行业合规化推进叠加疫情背景下头部企业或借助其品牌、资质、市场、供应链及资金等优势扩大其市场份额。持续看好注射类轻医美药械龙头爱美客以及国货抗敏护肤品中领先地位突出的贝泰妮，相关标的包括珀莱雅、华熙生物、昊海生科、鲁商发展等。截至最新交易日（10月28日），重点标的估值：
1）爱美客：对应22-24年PE分别为65X/45X/32X；
2）贝泰妮：对应22-24年PE分别为53X/39X/30X。
重要行业动态
天猫双11预售启动，薇诺娜、珀莱雅、夸迪跻身预售品牌TOP10；化妆品新105条12月实施；上美更新招股书，韩束一叶子增速现疲态等。
重点公司公告
爱美客2022Q3扣非净利润同比增52.26%；贝泰妮2022Q3归母净利润同比增35.49%；珀莱雅2022Q3归母净利润同比增43.55%；华熙生物2022Q3归母净利润同比增4.86%；华东医药2022Q3归母净利润同比增7.71%；朗姿股份2022Q3归母净利润同比减87.25%；昊海生科2022Q3归母净利润同比增14.15%；奥园美谷2022Q3归母净利润同比减108.82%；水羊股份2022Q3归母净利润同比减37.37%；上海家化2022Q3归母净利润同比增15.55%；丸美股份2022Q3归母净利润同比增106.24%；鲁商发展2022Q3归母净利润同比减118.45%；奥园美谷董事长胡冉辞职；壹网壹创两位董事完成增持，合计增持157.79万股；百胜软件与贝泰妮达成合作，基于中台共创供应链协同系统等。
风险提示
终端需求不及预期；行业政策不利变化；行业竞争加剧风险等。

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