汽车行业周报：乘用车景气度延续，头部车企销量快速增长

市场回顾
从板块整体的行情数据来看，上周（2022/10/29-2022/11/04）沪深300指数收于3767.17点，周涨跌幅为6.38%，申万汽车板块周涨跌幅为12.74%，跑赢沪深300指数6.36pct。汽车板块在申万一级行业中排名第1名，较前一周上升12名。从细分板块来看，乘用车、汽车零部件、商用车跑赢汽车板块整体涨跌幅，涨跌幅分别为13.86%、12.93%、12.76%，汽车服务以及摩托车及其他涨跌幅分别为8.68%、5.24%。
从板块整体的估值水平来看，上周汽车板块的PE(TTM)为33.98倍，处于2010年以来估值水平的96.44%分位数。乘用车板块PE（TTM）为32.27倍，处于2010年以来估值水平的90.59%分位数；汽车零部件板块PE（TTM）为32.35倍，处于2010年以来估值水平的89.47%分位数。
景气度跟踪
乘用车销量同比保持增长，环比略有回落。根据乘联会数据，10月24-31日，全国乘用车市场零售84.1万辆，较9月同期下降8%，年度同比增长35%；批发107.5万辆，较9月同期下降6%，年度同比增长17%。今年10月第四周总体狭义乘用车市场零售达到日均10.5万辆，同比2021年10月第四周增35%，相对今年9月第四周均值下降8%。据乘联会初步统计，10月1-31日全国乘用车市场零售190.5万辆，同比去年增长11%，较上月同期下降1%。根据乘联会，疫情、俄乌冲突加剧国际形势动荡，油价居高不下，带来车市压力。燃油车在7-9月密集改款、增配降价，有利于燃油车集客增量。但10月初疫情“点多、面广”，随着各地防控加严，车市恢复速度偏慢。随着天气转冷，购置税补贴和新能源补贴政策到期前或将会助力年末车市走强。
在新车方面，10月29日-11月4日期间共上市19款车（含改款车），其中7款新车，价格范围覆盖8.98-68.99万元。其中新能源车有3款：欧拉闪电猫、ZEEKR009、风光E380。
重点行业新闻
（1）爱驰汽车宣布万台整车在江西上饶智慧工厂下线；（2）可量产智能网联汽车准入和试点即将开展；（3）比亚迪布局全球，将在巴西投资约5.83亿美元建设三座新工厂；（4）特斯拉10月交付超7万辆，ModelSPlaid、ModelXPlaid即将亮相进博会；（5）小马智行与中国外运、三一集团成立三方战略联盟，首批智能重卡下线；（6）售价49.9万元/58.8万元，六座原生纯电豪华MPV极氪009正式上市；（7）吉利拟分拆极氪独立IPO；（8）起亚增资重组后首款车型上市，纯电动车EV6明年引入中国市场。
重点公司公告
（1）长安汽车：第三季度营业收入287.78亿元，同比增加28.39%。归属于上市公司股东净利润10.42亿元，同比减少17.47%；（2）中通客车：第三季度营业收入11.36亿元，同比增加21.82%。归属于上市公司股东净利润0.22亿元，同比上升130.41%；（3）旭升股份：第三季度营业收入12.71亿元，同比增加58.79%。归属于上市公司股东净利润2.10亿元，同比增加74.06%；（4）信质集团：第三季度营业收入10.45亿元，同比增加13.10%。归属于上市公司股东净利润0.65亿元，同比增加12.62%；（5）比亚迪：2022年10月新能源汽车总销量为21.78万辆，同比增长168.78%；（6）腾龙股份：公司近日收到国内某知名主机厂的定点通知函，公司成为其电子水泵供应商。该项目预计于2023年二季度开始量产，生命周期总金额约为人民币2.8亿元，生命周期约为4年；（7）光洋股份：公司控股公司天津天海精密锻造有限公司与麦格纳动力总成（江西）有限公司签订了框架供货合同，天海精锻将为麦格纳（江西）新能源汽车项目提供转子轴产品，本次合同具体金额取决于产品采购订单。
投资建议
乘用车销量同比保持增长，购置税补贴和新能源补贴政策到期前或将会助力年末车市走强，持续关注细分赛道相关标的：（1）整车相关标的：江淮汽车、比亚迪、蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车、赛力斯、吉利汽车、长安汽车、广汽集团、长城汽车；（2）智能化相关标的：华阳集团、华工科技、炬光科技；（3）一体化压铸相关标的：拓普集团、爱柯迪、文灿股份；（4）线控底盘相关标的：中鼎股份、伯特利、保隆科技；（5）其他汽车相关标的：万丰奥威、冠盛股份、科威尔、福耀玻璃、长鹰信质、阿尔特、光洋股份、银轮股份等。
风险提示
政策落地不及预期；供应链芯片短缺；上游原材料大幅涨价；物流受阻；汽车产销不及预期。
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