医药生物行业点评报告：创新加速

2022年11月5日，第五届进口博览会（进博会）在上海开幕，体现了我国医药需求的趋势，分析世博会产品，我们建议关注智能化与便携式创新器械与优质创新药品的投资机会。
医疗器械：独创性、智能化与便携式为核心看点
1.智能化与便携式为两大方向。分析展会中的展品，我们认为医疗器械两大方向为（1）一体化与智能化，随老年人口占比提升、医疗资源持续不足，一体化与智能化的发展有助于缩短学习曲线、提升医疗水平，如手术机器人、智慧药房等；（2）便携式与灵活化，头部医疗资源供不应求，下沉式、家庭式是我国正在推进的方向，含有远程监控功能的便携式产品有助于提升高医疗质量的覆盖面、实时施救，如便携式腹透仪、便携式ECMO等；
2.疫情相关产品仍值得关注。疫情常态化检测机会及相关产品仍值得关注，展会中PCR等疫情相关产品仍多有出现，我们建议仍可关注疫情常态化检测下的投资机会；
3.关注材料与技术的革新。独创性的材料技术革新带来适应症的扩展、临床技术的革新仍为医疗器械值得长期关注的重心，如可吸收材料（支架、骨材料、补片等）、半月板缝合系统等。
药品：瞄准优质、创新、需求
我们认为本土创新药处于商业化加速阶段，PD-1、BTK、实体瘤CAR-T、ADC领域均有实质性突破，从优异的临床数据到强大的销售兑现。我们持续看好本土创新药行业向上发展趋势，创新药企业向上持续突破。
投资建议
（1）医疗器械板块：建议关注产品创新性强、依据临床需求持续创新迭代的公司，如迈瑞医疗、微创医疗、微创机器人、心脉医疗、微电生理、澳华内镜等，建议关注正海生物、开立医疗等；建议关注疫情常态化检测的投资机会，如亚辉龙等。（2）药品板块：建议关注复星医药、科济药业、恒瑞医药、百济神州、荣昌生物、贝达药业、康方生物、君实生物等。
风险提示
行业政策变动；疫情结束不及预期；研发进展不及预期；行业竞争格局恶化

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