食品饮料行业周报：茅台酒营收破千亿，啤酒需求环比增加

投资要点：
本周行情回顾：2022年11月21日-11月25日，SW食品饮料行业指数整体下跌3.59%，板块涨幅位居申万一级行业第二十五位，跑输同期沪深300指数约2.92个百分点。细分板块中，多数细分板块跑输同期沪深300指数。
本周陆股通净流入情况：2022年11月21日-11月25日，陆股通共净流入74.48亿元。其中，银行、食品饮料与公用事业板块净流入居前，电力设备、医药生物与汽车板块净流出居前。本周食品饮料板块净流入14.55亿元，净流入金额位居申万一级行业第二位。
行业周观点：茅台酒营收破千亿，啤酒需求环比增加。本周食品饮料行业北向资金延续净流入态势，净流入金额位居申万一级行业第二位。白酒板块：本周贵州茅台发布茅台酒经营数据公告。经公司初步核算，今年公司茅台酒含税销售收入已于2022年11月21日突破千亿元，彰显经营韧性。此外，茅台1935今年的销售指标已在前三季度完成，四季度配额有限，预计供不应求的状态还将持续，有望为公司业绩贡献一定增量。今年糖酒会受疫情反复、地点分流等影响，热度相对有限，白酒经销商信心有所下降。但整体来看，行业库存整体维持在相对良性水平。11月底12月初白酒将进入打款窗口期，为明年开门红做准备。考虑到疫情严重地区白酒消费场景受损较为严重，预计白酒开门红打款或出现一定分化。后续还需要重点结合疫情情况，对白酒的需求复苏进程进行判断。标的方面，建议关注贵州茅台（600519）、五粮液（000858）、泸州老窖（000568）、山西汾酒（600809）等。大众品板块：2022年卡塔尔世界杯已正式拉开帷幕，世界杯带动了啤酒淡季需求增加。根据零售平台美团数据显示，仅世界杯开幕当日，啤酒外卖订单环比增长43%。从消费复苏进程来看，考虑到目前疫情仍存在反复，预计后续需求或以缓慢复苏为主。与此同时，由于各子板块的影响因素不同，修复节奏亦有所差异。市场可持续关注产品提价、成本、需求等边际改善机会，把握行业中确定性高的优质板块。标的方面，可重点关注伊利股份（600887）、青岛啤酒（600600）、海天味业（603288）、安井食品（603345）等。
【点击查看PDF原文】