计算机行业年度策略：五大方向，择机而动

投资要点：
维持对行业同步大市的投资评级。当前全球经济形势整体不佳，疫情对经济的影响仍然在持续，全球政治、军事形势具有较大不确定性。从目前点位来看，计算机行业已经没有明显低估。考虑到计算机行业Q4是收入确认高峰期，年底疫情形势或将对行业全年业绩带来比较大的负面影响，进而拉升行业估值水平。因而，我们认为行业2023年的行情表现也会呈现比较大的分化，需要根据形势变化进行机会的把握。
主要机会包括5个大的方面：
（1）美国加息：美国从3月进入加息周期以来，已经累计加息6次，375个基点。考虑到加息给美国国债和内部实体经济带来的还款压力，我们预计美国有望在明年2、3季度重回降息通道，带来资本市场投资机会。
（2）疫情影响：考虑到冬季是新冠和其他病毒高发季节，将对人员复工带来比较明显的负面影响，给医疗系统带来压力。围绕着这层因素来看，两个层面的需求值得关注：医疗信息化来提升医疗系统的服务能力，工业软件提升工业生产能力和降低人员密度。
（3）中美脱钩和地缘冲突：中美两国高科技领域脱钩趋势日益明显，我们也在面临来自地缘因素的军事冲突，计算机板块将从广义信创角度上实现受益，同时网络安全展现出类军工的属性。
（4）竞争格局变化：三大运营商深入开展云网边端的全面融合将成为市场的主导力量，细分行业头部厂商的收购和份额集中化。
（5）增量市场：重点关注数据安全、金税四期、国际形势变化三个大的发展方向。
个股方面，重点推荐启明星辰（002439）、中控技术（688777）、中科创达（300496）、税友股份（603171）、金山办公（688111）、创业慧康（300451）。
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