环保及公用事业行业周报：峰谷价差拉大叠加分布式光伏增长，工商业储能需求有望提振

本周专题：当前我国东部地区峰谷价差相对较大，部分地区可实现两充两放。11月29日山东省发改委提出2023年执行的电价浮动比例分别为高峰时段上浮70%、低谷时段下浮70%、尖峰时段上浮100%、深谷时段下浮90%，浮动系数达0.1-2.0。河北和山东等地已提出分布式配储，未来在光伏消纳压力较大的地区，分布式光伏或将纳入强制配储范围，推动工商业储能的发展。
行情回顾：本周，公用事业板块指数上涨0.22%，跑输沪深300指数2.30%。环保板块指数上涨1.05%，跑输沪深300指数1.47%。公用事业细分子行业中，燃气和地方电网涨幅较大。环保细分子行业中，监测&检测涨幅较大。
行业信息：国家能源局发布积极推动新能源发电项目应并尽并、能并早并有关工作的通知。各电网企业在确保电网安全稳定、电力有序供应前提下，按照“应并尽并、能并早并”原则，对具备并网条件的风电、光伏发电项目，切实采取有效措施，保障及时并网，允许分批并网，不得将全容量建成作为新能源项目并网必要条件。
投资建议：
公用电力：国内疫情逐步受控，疫情对经济增长的扰动趋弱，而随着稳经济一揽子措施逐步落地，国内经济动能恢复，电力需求有望回升，全社会用电量有望呈现环比改善态势。从发电量情况来看，为保障电力能源供应，预计火电、核电出力将环比提高，而风光、水电等出力将维持高位水平。装机数据来看，风光新能源新增装机规模居前，尤其是光伏装机增幅较大，未来风光新能源业绩有望持续快速增长。建议关注：1）火电预计有望迎来盈利拐点，建议关注火电龙头且加快推进新能源转型的华电国际和火电盈利修复确定性高以及风光新能源转型加速的国电电力；2）核电运营商有望迎来量价齐升，建议关注核电、风光新能源双轮驱动的中国核电；3）海上风电装机规模快速增长，且施工费用下降及海上风电机组大型化趋势推进，海上风电运营商迎来发展机遇，建议关注三峡能源、福能股份。4）能源局发文探索建立市场化容量补偿机制，推动储能等参与电力现货交易，发电机组正常收益得到保障的同时，运营能力强的发电企业有望脱颖而出。同时，区域及全国电力市场的建设有望使得发电成本较低的地区通过省间交易获利。虚拟电厂建议关注安科瑞、苏文电能、恒实科技。电力运营商建议关注内蒙华电、晋控电力、建投能源。
环保：废弃物资源化带来市场新机会，建议关注有机糟渣资源化快速放量的路德环境。2022年以来火电投资明显提速，火电灵活性改造业务、火电环保配套业务和锅炉等装备有望放量，建议关注青达环保、华光环能。
新型电力系统：2022H2独立储能项目进入实质化进展的节奏明显加快，多个大型独立储能项目开标。相较于新能源配储，独立储能对部件、系统集成要求更高，重点推荐通过收购进入新能源电站及储能领域、具备储能核心部件自主技术能力的同力日升，建议关注天能股份、金盘科技。独立储能亦将带来温控标准提升，重点推荐工业温控专家、掌握液冷技术的申菱环境。
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