汽车行业周报：防控政策优化，汽车消费有望改善

投资要点：
本周汽车板块行情表现：本周沪深300环比上涨2.52%；汽车板块整体上涨3.81%，涨幅在31个行业中排第8。细分行业中，（1）整车：乘用车、商用载货车、商用载客车子板块变动7.11%、9.06%、5.11%。（2）汽车零部件：车身附件及饰件、底盘与发动机系统、轮胎轮毂、其他汽车零部件、汽车电子电气系统子板块变动3.91%、2.93%、5.81%、2.72%、3.44%；（3）汽车服务：汽车经销商、汽车综合服务子板块变动2.43%、1.92%。（4）其他交运设备：其他运输设备、摩托车子板块变动-0.28%、-0.46%。
近期新能源车企公布11月销量数据。
（1）比亚迪：月销再创新高，产品高端化稳步推进。11月比亚迪乘用车销量22.99万辆，环比+6%。其中DM销量11.60万辆，环比+1%，EV销量11.39万辆，环比+10%；王朝网及海洋网销量22.65万辆，腾势品牌销量3451辆。车型谱系持续丰富的同时产品结构不断优化，王朝网及海洋网20万以上车型汉、唐、海豹等销量占比已接近30%，新车型护卫舰07也将正式上市；腾势品牌定位30万以上的新车型腾势D9交付次月销量突破3000辆，12月交付目标超7000辆；高端品牌仰望明年也将发布新车型，发力豪华汽车市场。（2）新势力：销量继续分化，蔚来、理想提升显著。11月蔚来交付1.42万辆，环比+41%；理想交付1.50万辆，环比+50%；小鹏交付0.58万辆，环比+14%；零跑交付0.80万辆，环比+15%；哪吒交付1.51万辆，环比-16%；AITO交付0.83万辆，环比-31%；极氪交付1.10万辆，环比+9%；埃安交付2.88万辆，环比-4%。随着国内新能源汽车市场进入新阶段，新势力通过动力类型的完善和价格区间的拓展持续拓宽消费群体。
B、C级市场贡献下半年新能源汽车主要增量。下半年各细分市场中A00、A0、A级市场相对稳定，B、C级市场增幅较大。B级车市场，比亚迪唐、海豹销量增长较快，同时特斯拉上海工厂扩产，长安深蓝SL03等新车型逐步爬坡。C级车市场，比亚迪汉、问界M7、极氪001等销量提升，同时蔚来ES7、理想L8、小鹏G9、零跑C01、哪吒S、阿维塔11等大量新势力新车型推出并陆续进入交付阶段。
重卡市场触底，国四柴油车淘汰有望推动销量改善。据第一商用车网，11月重卡销量约4.5万辆，同比-12%；预计全年销量67万辆，同比-52%，2023年销量75-80万辆。近期多项污染防治相关政策发布，《有色金属行业碳达峰实施方案》、《建材行业碳达峰实施方案》等提出推动大气污染防治重点区域淘汰国四及以下厂内车辆和国二及以下的非道路机械。国四柴油车淘汰有望促进存量重卡更新换代，并推动上游柴油机及尾气后处理等零部件需求改善。
投资策略：11月车市承压，近期各地防控政策优化，汽车消费有望修复。乘用车整车，可关注新能源汽车销量表现强势、产品结构持续改善的自主龙头；汽车零部件，可持续关注智能驾驶、智能座舱、轻量化等增量领域，以及与比亚迪、新势力等新能源车企深度合作、产品价值量受益于车型配置提升的传统零部件供应商；重卡产业链，可适当关注重卡整车及上游柴油机、尾气后处理等零部件供应商。
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