化工行业2023年2月投资策略:看好异氰酸酯、光伏胶膜材料、芳纶和轮胎的投资方向

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杨林薛聪 发表于 2023-2-1 00:00:00 | 显示全部楼层 |阅读模式
核心观点
化工行业2月投资观点:2022年1月国际油价整体先抑后扬,布伦特原油期货较11月下降1.01美元/桶收于84.9美元/桶。月初受市场对美联储加息、经济衰退的担忧,导致油价下跌至77美元/桶;中下旬美国通胀数据回落,市场对美联储的加息预期放缓,同时中国疫情放开需求预期向好IEA与OPEC均预期2023年全球能源需求将会增长,带动欧美原油期货持续上涨,我们认为近期国际原油价格将在80-90美元/桶之间震荡。近期,我们重点看好萤石-氟化工、芳纶、光伏胶膜材料、TDI、轮胎等投资方向。作为战略性资源的萤石价格近期持续上行,未来行业供需关系进一步改善,产品价格有望中期重估上行,重点推荐【金石资源】、【永和股份】。供给侧结构性改革不断深化、配额管理将在立法层面落地、行业竞争格局趋向集中,而下游需求恢复平稳增长,我们看好三代含氟制冷剂有望迎来景气复苏,关注氟化工龙头企业:【巨化股份】、【三美股份】、【东岳集团】、【永和股份】。间位芳纶方面个体防护装备配备标准的逐步推进;对位芳纶光通信及橡胶领域需求保持旺盛;此外锂电隔膜芳纶涂覆市场需求前景广阔,重点推荐【泰和新材】。受益于光伏需求拉动,EVA价格触底反弹,有望在一季度持续上涨,同时未来有望成为2-3年的光伏上游辅材瓶颈,重点推荐【东方盛虹】、【联泓新科】和【荣盛石化】。国内汽车产销量持续走高,海外轮胎需求回暖,未来中国轮胎的比较竞争力优势将持续扩大全球市场份额,重点推荐【森麒麟】、【赛轮轮胎】。欧洲TDI装置大幅度停产,近期国内装置密集检修,TDI价格大幅上行;由于未来全球新增产能主要集中于国内主流厂家,全球TDI供需格局将发生重大变化,国内厂家话语权显著增强,产品价格中枢上行,重点推荐【万华化学】、【沧州大化】。
本月投资组合:
【万华化学】降本增效助力万华高质量发展,将持续优化产业链结构;
【联泓新科】布局烯烃新材料,EVA迎来光伏产业需求爆发;
【泰和新材】氨纶底部回暖芳纶稳增长,聚焦高性能纤维主业;
【东方盛虹】光伏EVA龙头标的,大炼化打开成长空间;
【赛轮轮胎】国产轮胎领跑者,产能扩张加速前行;
【永和股份】布局氯化物整合上下游资源,加快产品结构升级。
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