创新药行业周报：礼来GLP-1R/GIP双靶点减肥药Tirzepatide中国III期研究获得成功，建议积极布局减肥药蓝海市场

上周亮点
2023年2月6日，礼来宣布其葡萄糖依赖性促胰岛素多肽（GIP）和胰高血糖素样肽-1（GLP-1）受体激动剂Tirzepatide在中国肥胖或超重成人中开展的III期试验SURMOUNT-CN达到主要终点和所有关键性次要终点。SURMOUNT-CN是一项随机、双盲、安慰剂对照III期临床试验，验证Tirzepatide每周一次在肥胖或合并体重相关合并症的超重的非2型糖尿病中国患者中的有效性和安全性，共入组210名中国肥胖患者。该试验中，Tirzepatide的总体安全性与先前试验报道相似，未发现新的安全性信号。试验数据尚在进一步整理和分析中，相关结果将在同行评审的学术期刊发表。
《中国居民营养与慢性病状况报告（2020年）》指出我国居民超重肥胖的问题凸显，超过一半的成年居民超重或肥胖，6-17岁、6岁以下儿童青少年超重肥胖率分别达到19%和10.4%。2021年中国肥胖患病人数为2.3亿人，同比增长4.5%。据智库咨询，预计2025年中国超重及肥胖人数将突破2.65亿人。
行情回顾
上周（2.6-2.10），A股创新药板块下降0.20%，沪深300下降0.85%，医药生物板块下降0.65%，A股创新药板块跑赢沪深300指数0.65个百分点。年初至上周五（2.10），A股创新药板块上涨14.35%，沪深300上涨6.06%，医药生物板块上涨5.89%，A股创新药板块跑赢沪深300指数8.29个百分点。上周（2.6-2.10），港股创新药板块下降1.05%，恒生指数下降0.15%，恒生医疗保健下降0.93%，港股创新药板块跑输恒生指数0.9个百分点。年初至上周五（2.10），港股创新药板块上涨9.83%，恒生指数上涨6.49%，恒生医疗保健上涨6.56%，港股创新药板块跑赢恒生指数3.34个百分点。
投资建议
中国有超过2亿人的肥胖患病群体，对减肥药的需求非常庞大，GLP-1受体是减肥药领域大受追捧的明星靶点。根据2022年诺和诺德在中国GLP-1的市场份额大概为64.4%，GLP-1销售额为37亿元人民币可以推算出，2022年度中国GLP-1药物市场达到58亿元左右，同比增幅约为132%。诺和诺德和礼来目前垄断了中国的GLP-1市场，国内厂商在该靶点也积极布局。
我们建议关注两类企业：一是研发进度领先布局双靶点的国内企业，相关标的信达生物，华东医药，豪森药业（非上市公司）等；二是布局已上市产品司美格鲁肽和利拉鲁肽仿制药的国内企业，相关标的：华东医药，双鹭药业，复星医药，四环医药等。
风险提示
政策变化超预期；研发失败风险等

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