钢铁行业周报：基建、市政项目发力，需求端修复加快

投资要点：
投资策略：本周，五大钢材产量为932.81万吨，环比+30.40万吨。库存方面，主要钢厂合计库存为715.39万吨，环比+13.23万吨；社会库存合计为1671.12万吨，环比+20.73万吨；本周高炉开工率上升，电炉开工率大幅上升。重点省份道路、铁路、水利、学校、医院等基建、市政项目发力，开工及劳务到位情况均有较大好转，下游项目复工进度稳步回升，需求端持续回暖；地产端修复仍需要时间，期待政策传导。特钢：特钢方面，在当前能源自主可控、新型能源体系加快规划建设的背景下，煤电与核电机组建设相关特钢和加工标的有望显著受益。个股：建议关注地产需求端修复预期的华菱钢铁（000932），镍价下行带来成本端修复的抚顺特钢（600399），能源投资相关武进不锈（603878）、久立特材（002318）和2023年增量集中释放的甬金股份（603995）。
一周回顾：本周，钢铁行业上涨0.27%，沪深300指数下跌1.75%。钢铁三级子行业及相关行业中，焦煤涨幅最大，钢铁耗材跌幅最大。截至2月17日，钢铁行业PE（TTM）估值为17.61倍，估值处于所有行业的中游水平。子行业及相关行业中，铁矿石和焦煤估值最低，分别为9.22倍和6.18倍；钢铁耗材和板材估值较高，分别为29.96倍和26.02倍。
重大事件：宏观：四川重庆发布《共建成渝地区双城经济圈2023年重大项目清单》。行业：大连商品交易所发布市场风险提示公告，提到铁矿石等品种价格波动较大；欧盟碳关税投票初步通过。
钢铁产业链及库存：上游：焦煤期货主力合约收盘价为1897元/吨，环比上周+57元/吨；库存：合计（独立焦化厂+钢厂+港口）1774.76万吨，环比上周-9.07万吨。焦炭：价格：焦炭期货主力合约收盘价为2831.5元/吨，环比上周+94.5元/吨；库存：合计（独立焦化厂+钢厂+港口）890.66万吨，环比上周+4.1万吨。铁矿石：铁矿石港口合计14110.72吨，环比上周+100.44万吨。国内大中型钢厂铁矿石平均可用天数18天，环比上周持平。中游：高炉：全国高炉（247家）开工率为79.54%，环比上周+1.12%；电炉：全国电炉开工率为55.13%，环比上周+12.18%。合计（螺纹钢+线材+热轧板卷+冷轧板卷+中厚板）产量为932.81万吨，环比上周+30.40万吨。主要钢厂合计库存为715.39万吨，环比上周+13.23万吨；社会库存合计1671.12万吨，环比上周+20.73万吨。单位盈利能力：截止至2月17日，螺纹钢毛利640.27元/吨，同比上周+45.83元/吨；中板毛利1496.46元/吨，同比上周+51.85元/吨；热轧卷毛利1461.26元/吨，同比上周+36.91元/吨；冷轧毛利341.26元/吨，同比上周36.91元/吨。
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