农林牧渔行业周报：开学、二育、入冻、收储或共驱短期猪价筑底

周观察：开学、二育、入冻、收储或共驱短期猪价筑底
2023年2月17日全国生猪销售均价14.74元/公斤，周环比上涨0.65元/公斤。春节后生猪销售均价持续低于15元/公斤，屠宰企业进行分割入库及投机产能重新抓猪二育。此外，年内国家首批冻肉收储亦对猪价筑底情绪产生支撑。我们对2023年上半年猪价上行高度持谨慎预期。2023H1猪价预期维持行业成本线以下波动，虽无法触及行业现金成本，但持续性亏损将限制头部企业扩张速度及资本开支投入规模，并驱动腰部养殖产能收缩。我们认为，结构性产能去化，将为后期猪价周期上行奠定基础。
2022年全国饲料产值产量双增，饲料品类结构占比保持稳定。据中国饲料工业协会数据，我国2022年饲料工业产值达1.32万亿元，同比+7.6%，工业饲料总产量3.02亿吨，同比+3.0%。饲料细分品类结构占比保持相对稳定，其中猪料产量达1.36亿吨，同比+4.0%，肉禽料占比达0.89亿吨，同比+0.2%，水产料、反刍料及宠物饲料产量同比增速分别为9.2%、10.2%、9.5%。
周观点：猪价低迷驱动生猪二次去产能，非瘟疫苗预应急审批申报
二次育肥及散户遭价格重创，成长企业迎黄金发展期。当前行业受益优先级为：成长性＞规模性＞投机性。推荐：巨星农牧、温氏股份、牧原股份；相关受益标的：华统股份、新希望等。
白羽鸡价格回落或压制种鸡生产时长及强制换羽预期。推荐种源优势的白羽一体化龙头企业圣农发展、白鸡屠宰龙头企业禾丰股份。
非瘟疫苗上市后有望重塑猪用疫苗市场。非瘟疫苗商业化落地后，研发、生产优势企业将在后期受益。重点推荐：普莱柯、科前生物、中牧股份等。
粮食价格高位震荡，转基因商业化东风已至。关注具备转基因技术优势的大北农；国内玉米育种龙头企业登海种业；基本面边际改善的隆平高科；相关受益标的荃银高科、先正达（拟上市）。
本周市场表现（2.13-2.17）：农业跑输大盘1.60个百分点
本周上证指数下跌1.12%，农业指数下跌2.72%，跑输大盘1.60个百分点。子板块来看，农产品加工及林业板块领涨。个股来看ST华英（+6.10%）、湘佳股份（+3.57%）、泉阳泉（+3.52%）领涨。
本周价格跟踪（2.13-2.17）：本周生猪、黄羽鸡、玉米期货价格环比上涨
生猪养殖：据博亚和讯监测，2023年2月17日全国外三元生猪均价为14.83元/kg，较上周上涨0.67元；仔猪均价为32.81元/kg，较上周上涨2.86元/kg；白条肉均价18.77元/kg，较上周上涨0.49元/kg。2月17日猪料比价为3.80:1。自繁自养头均利润-336.30元/头，环比+59.83元/头；外购仔猪头均利润-391.46元/头，环比+54.70元/头。
白羽肉鸡：据Wind数据，本周鸡苗均价3.87元/羽，环比-3.01%；毛鸡均价9.57元/公斤，环比-1.44%；毛鸡养殖利润2.83元/羽，环比-0.27元/羽。
黄羽肉鸡：据新牧网数据，2月17日中速鸡均价12.3元/公斤，环比+5.13%。
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