通信行业行业月报：网络供给夯实数字底座，应用拓展注入发展新动能

1月通信板块指数上涨，运营商、载波通信及电网等子板块表现较好。本月上证指数涨幅为5.39%；深证成指涨幅为8.94%；创业板指数涨幅为9.97%；一级行业指数中，通信板块涨幅为9.24%。通信板块个股中，上涨、维持、下跌的个股占比分别为95.6%、1.1%和3.3%。根据我们对通信行业划分子板块来看，本月运营商、载波通信及电网相关子板块相关标的表现相对较好，板块涨幅分别为16.21%、13.79%。
全年通信经济趋势向好动能强劲，信息供给提质升级助力数字化发展。从通信业经济运行看，22年全年电信业务总量完成1.75万亿元，同比增长21.3%，保持较快增长；电信业务收入累计完成1.58万亿元，同比增长8%，收入稳中有升。通信基建建设适度超前部署，22全年开通5G基站231.2万个，基站总量占全球60%以上，发展领先全球。光缆总长度稳步增加，运营商固定宽带用户总数达5.9亿户，其中千兆以上宽带用户达9175万户，占总用户数15.6%，千兆光网覆盖和服务能力不断提升。数据中心布局与数据处理能力持续优化，全年为公众提供服务机架数达81.8万个，比上年末净增8.4万个。其中中西部地区机架数占比达21.9%，较上年末提高0.6pct，数据中心过度集中在东部局面有所改善。移动互联网流量达2618亿GB，同比增长18.1%，DOU值达15.2GB/户·月，数据流量全年消费活跃。新兴业务增收作用不断增强，全年收入3072亿元，同比增长32.4%，拉动电信业务收入增长5.1pct。总体来说，网络基础能力持续增强，行业投资和融合应用持续发力，拉动数字经济需求增长。
投资建议：优选子行业景气度边际改善的优质标的，估值低弹性大。数字经济新基建建设不断夯实，云网业务快速扩展将带来低估值运营商板块结构性机会；同时随着数字经济及数据要素政策需求拉动，通信+新基建板块有望率先预期上修，引领ICT基石光网络产业链复苏，光模块、光纤光缆、节能等需求进一步增长；5G应用工业互联网亦是未来政策及需求关注重点，看好工业物联网相关厂商低估值提振。高景气度结合低估值是选股重点方向：数字经济新基建：ICT相关标的天孚通信（300394），中际旭创（300308），新易盛（300502），锐捷网络（301165），节能英维克（002837）；运营商中国移动（A+H），中国联通（A+H）、中国电信（A+H）；应用板块：卫星导航应用华测导航（300627）等。
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