快递行业2023年1月数据点评：疫情与春节致1月供需两弱，监管托底看好竞争优化

事件：
邮政局发布2023年1月快递发展报告与1月邮政行业运行情况。
点评：
1月快递维持平稳运行。根据国家邮政局测算，2023年1月全国快递发展指数为265，与2022年农历同期相比提高1.5%，上期为327.2。其中，发展规模指数、发展能力指数、发展趋势指数分别为290.2、202.4、103.6，同比分别增长19.4%、0.9%、27.7%；服务质量指数为356.4%。1月受春节传统淡季及疫情高峰期双重影响下仍维持平稳运行，其中，春节假期（1月21日至27日）期间快递揽收量约4.1亿件，同比增长5.1%，约为2019年农历同期的2倍。尽管各大快递企业均宣布快递春节不打烊，但快递人员因连续两年就地过年积压的返乡情绪浓烈，春节前后运力有所下降，导致快递有效申诉率略有提高。据国家邮政局统计，2023年1月快递业务完成业务量72.3亿件，同比下降17.6%；快递业务收入完成767.5亿元，同比下降16.3%。行业单票收入约10.62元，同比增长至1.57%。
韵达件量承压，顺丰市场份额持续提升。2023年1月，顺丰、韵达、申通、圆通快递业务量分别为9.57亿件、9.98亿件、8.06亿件、11.21亿件，同比分别减少3.24%、33.99%、18.5%、15.65%。受疫情高峰及快递人员返乡等因素影响，龙头快递企业普遍出现业务量下降，其中顺丰业务量波动较为平稳，通达系快递业务量下滑幅度较大。2023年1月，快递与包裹服务品牌集中度指数CR8为84.8，环比提升0.3。快递企业票均收入分别为17.06元、2.75元、2.70元、2.74元，票均收入同比分别-2.3%、+5%、+4.2%、+0.7%。菜鸟裹裹对通达系快递单票收入口径的影响结束，通达系快递票均收入同比增速回归真实水平。受疫情高峰及春节假期不打烊影响，1月通达系快递及顺丰均通过提价应对成本大幅上涨。市占率方面，韵达市场份额略有下降，顺丰市占率连续两个月大幅提升，业务结构改善成果显著。随着市场逐渐重视快递服务质量，顺丰携时效件优势下沉有望逐渐提升市场份额。
投资策略：1月疫情扰动与春节运力下降双重影响下快递件量承压，春节后临时上涨的快递价格回落引起市场担忧。2月22日邮政局召开2023年全国邮政市场监管工作会议，会上提到将提升发展质量、加强监管维护公平竞争秩序、保障行业态势稳定等，包括全面实施市场准入监管、健全事中事后监管等措施，政策强监管为价格竞争托底，企业只得通过降本增效提升降价空间，或通过提质提价来提升竞争力，后续重启价格战的可能性较小。建议关注通达系快递加盟网络整合管理与顺丰产品结构持续调整优化。关注顺丰控股（002352）、圆通速递（600233）、韵达股份（002120）等。
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