电力设备与新能源行业2月周报：风电景气周期提前，政策指导配储规划

投资摘要:
截至2月24日收盘，本周电力设备及新能源板块上涨1.02%，沪深300指数上涨0.66%，电力设备及新能源行业相对沪深300指数领先0.36pct，在中信30个板块中位列第21位，排名较上周上升。从估值来看，电力设备及新能源行业估值PE为32.68，处于历史相对低估区间。子板块涨跌幅：锂电池板块（-3.56%），储能板块（-0.14%），配电设备板块（+0.31%），核电板块（+1.08%），输变电设备板块（+2.40%），风电板块（+3.60%），太阳能板块（4.08%）。
股价涨幅前五名:三变科技、金冠电气、苏文电能、华自科技、振江股份
股价跌幅前五名:通达动力、金龙羽、科达利、亿纬锂能、金利华电
投资策略及行业重点推荐：
新能源车：截至2.19日，新能源乘用车零售21.5万辆，同比+43%，环比-4%；批发28.4万辆，同比+37%，环比+27%。随着地方促消费政策落地，销量回暖，2月零售销量有望达40万辆，同比+46.6%，环比+20.3%。建议关注比亚迪、吉利汽车、长安汽车、长城汽车、拓普集团、旭升集团、爱柯迪、嵘泰股份、众源新材、和胜股份、祥鑫科技、文灿股份、广东鸿图、三花智控、银轮股份、盾安环境、经纬恒润、华阳集团、继峰股份、科博达、德赛西威、伯特利和保隆科技。
锂电：本周碳酸锂价格跌势明显，博弈心态浓郁。供应端，受宜春地区锂云母盗采问题影响，短期上游或进入清库阶段。需求端，终端需求影响，材料厂仍以观望为主。整体看，上下游处于僵持阶段，材料厂库存消耗殆尽时，这一僵局将被打破，预计短期碳酸锂维持弱势运行。建议关注电池新技术投资机遇。建议关注宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、孚能科技、鹏辉能源、璞泰来、杉杉股份、中科电气、恩捷股份、天奈科技、天奇股份、格林美等。
光伏：SMM统计，2.24日多晶硅价格维持200-250元/kg，价格环比稳定，我们认为3月硅料价格有望迎来拐点，带动集中式电站放量，银浆、胶膜、玻璃、支架等辅材有望迎来量利齐升，本周光伏玻璃行业周库存为28.41天，环比下降1.42%，我们看好3、4月光伏玻璃价格企稳回升。重点推荐隆基绿能、天合光能、东方日升、爱康科技、福莱特、亚玛顿、隆华科技、阿石创、聚和材料、帝科股份，建议关注苏州固锝、海优新材、中信博。
风电：近期我们调研的多家风电企业均处于满产状态，一季度历来是风电施工淡季，2023年受益于需求反弹与疫情等不利因素解除，风电产业链整体排产/交付的周期提前，我们预计2023Q1产业链有望迎接量利拐点，2023Q2有望实现显著的量利齐升，景气周期提前。推荐金雷股份、振江股份、泰胜风能、三一重能、海力风电、广大特材、恒润股份、五洲新春、力星股份。
电网设备：2.20日，陕北-安徽工程进了可研及勘察设计招标。该工程新建±800kV送、受端换流站各一座，新建特高压直流线路1063km，预计2024年上半年开工，2025年底投运。本周核准了辽宁大雅河抽水蓄能电站，项目总投资110亿元，电站装机容量1600MW，目前，抽蓄电站2023年共核准26.98GW，开工5.97GW。建议关注电力工程设备制造和工程服务环节，建议关注平高电气、中国西电、国电南瑞、许继电气、保变电气、中国能建、中国电建等。
储能：国家能源局发布政策指导新能源配储规划，我们认为其中对于场站位置和配置规模的要求意在提升配储项目的利用率，有望改善配储项目低质低价竞争的局面。同时，具备应用优势的储能站址资源有限，储能开发商对于优质站址的提前布局有望加速储能装机进程。建议关注储能业务高速增长，打造储能业务一体化、构建成本优势的南都电源；充分受益于全球风光储高速发展的阳光电源；优质电网供应商、发力储能业务的金冠股份。
绿电：绿电新政下发推进带补贴新能源项目市场化，减轻国补发放压力。政策推出后新能源电量或将加速市场化，绿电绿证市场供给显著上升，同时关注后续绿电需求侧政策。建议关注绿电新政后绿电需求扩大，如三峡能源、龙源电力、江苏新能，同时建议关注火电盈利修复后，率先受益的广东地区运营商，如宝新能源、粤电力A、广州发展等。。
本周推荐投资组合：
比亚迪、宁德时代、贝特瑞、璞泰来、杉杉股份、中科电气、恩捷股份、诺德股份、天奈科技、亚玛顿、帝科股份、东方电缆、中天科技、国电南瑞、许继电气、阳光电源、固德威、锦浪科技。
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