零售行业周报第470期：关注两会消费政策，看好低估值个股

零售板块行情回顾：
过去一周（5个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为1.34%和0.61%，商贸零售（中信）指数的涨幅为1.08%，跑输上证综指，跑赢深证成指。2023年以来（34个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为5.76%和7.00%，商贸零售（中信）指数的涨幅为0.28%，跑输上证综指和深证成指。
过去一周，商贸零售行业涨幅为1.08%，位列30个中信一级行业的第20位。过去一周，30个中信一级行业中26个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是煤炭、钢铁和家电，涨幅分别为5.71%、4.75%和3.64%。2023年以来，商贸零售行业涨幅为0.28%，位列30个中信一级行业的第27位。2023年以来，30个中信一级行业中28个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是计算机、通信和钢铁，涨幅分别为17.77%、15.50%和12.80%。
过去一周，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是专业市场、超市及便利店和贸易，涨幅分别为4.52%、1.35%和0.80%。2023年以来，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是家电3C、专业市场和贸易，涨幅分别为6.52%、6.38%和6.23%。
过去一周，零售行业主要的109家上市公司（不含2022年首发上市公司）中，64家公司上涨，5家公司持平，39家公司下跌，1家公司停牌。过去一周，涨幅排名前三位的公司分别是中央商场、小商品城和武商集团，涨幅分别为14.14%、8.18%和8.10%。2023年以来，零售行业主要的109家上市公司（不含2022年首发上市公司）中，53家公司上涨，55家公司下跌，1家公司停牌。2023年以来，涨幅排名前三位的公司分别是潮宏基、明牌珠宝和美凯龙，涨幅分别为28.52%、25.16%和22.17%。
零售行业投资策略：
2023年全国两会召开在即，建议投资者关注两会与消费相关的政策，挖掘其中的主题投资机会。此外，2022年年报业绩披露期也即将来临，我们建议投资者关注业绩稳健或超预期、低估值高分红的个股。从细分赛道而言，我们依旧看好黄金珠宝赛道。从目前点位看，整体黄金珠宝赛道估值仍处于相对低位，利于长期价值投资。短期内，考虑到CPI通胀预期偏弱，因此我们认为超市板块仍将有一定压力。港股电商板块近期股价有所波动，我们认为部分龙头电商比如美团-W估值已处于历史相对底部位置，目前具有一定投资价值。下周建议关注：老凤祥，潮宏基，王府井，百联股份，重庆百货，红旗连锁，拼多多，美团-W。
风险分析：
居民消费需求增速未达预期，地产后周期影响部分子行业收入增速，渠道变革大势对现有商业模式冲击高于预期。

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