地产行业周报：成交持续改善，杭州土拍热度上升

周度观点：本周中基协发布《不动产私募投资基金试点备案指引（试行）》，为对此前证监会开展不动产私募投资基金试点要求的落实，利于盘活存量资产，为行业提供新的增量资金；央行、银保监发布《关于金融支持住房租赁市场发展的意见（征求意见稿）》，从多个方面给予金融支持、拓宽多元化投融资渠道，旨在完善租购并举住房制度，利好专业化规模化运营商。本周杭州完成2023年首轮集中拍地，13宗住宅用地全部成交，其中民企斩获7宗、参拍热情明显提升。后续楼市回暖叠加优质地块出让带动下，热点城市土拍市场或逐步回温。投资建议方面，当前市场关注点已由前期政策催化转化为需要基本面说话阶段，节后多城来访上升反映购房预期已逐步扭转、重点城市新房与二手房成交亦持续改善，二季度市场修复有望延续，建议关注积极拿地改善资产质量、融资及销售占优的强信用房企越秀地产、保利发展、招商蛇口、中国海外发展、滨江集团、万科A、金地集团等；同时建议关注物业管理企业及产业链机会，如保利物业、招商积余、碧桂园服务、新城悦服务、东方雨虹、科顺股份、伟星新材、坚朗五金等。
政策环境监测：1）杭州首批土拍热度攀升，60多家房企参拍，民企拿地过半；2）央行、银保监发布《关于金融支持住房租赁市场发展的意见（征求意见稿）》。
市场运行监测：1）成交延续改善，关注节后小阳春。本周（2.18-2.25）新房成交3.6万套，环比增加17.5%，二手房成交2.4万套，环比增加19.5%。2月(截至24日）新房日均成交同比增长29.1%，较1月提升67.3个百分点。2）库存环比微跌，短期稳中有降。16城取证库存10129万平，环比降0.6%。考虑成交逐步改善，短期库存规模或稳中有降。3）土地成交、溢价率回落，二三线占比提高。上周百城土地供应建面2352.2万平、成交建面2386.8万平，环比升22.8%、降9.5%；成交溢价率3.8%，环比降0.6pct。其中一、二、三线成交建面分别占比1.3%、35.6%、63.1%，环比分别降3.8pct、升0.3pct、升3.5pct。
资本市场监测：1）地产债：本周境内地产债发行76亿元，环比减少69.2亿元；境外地产债发行3亿美元，环比减少1.0亿美元；发行利率为2.39%-5.2%，可比发行利率较前次上升。2）地产股：本周房地产板块涨0.94%，跑赢沪深300（0.66%）；当前地产板块PE（TTM）13.19倍，估值处于近五年92%分位。本周上市房企50强涨跌幅排名前三为中梁控股、祥生控股集团、中骏集团控股。本周沪深港股通北向资金净流入前三房企为金地集团、湘财股份、新城控股；南向资金净流入前三房企为中国海外发展、华润置地、华润万象生活。
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