农林牧渔行业2022年中期投资策略：动保左侧黄金时机，优质养殖前景广阔

动保板块：从资本市场角度来看，动保板块行情较养殖存在6个月左右滞后，本轮养殖周期21年Q4开始出现平台期突破，对应动保板块当前处于左侧，安全边际高。养殖端盈利水平有望逐渐修复，对于动保产品需求将随之提升。我们认为动保行业需求的核心影响因素受到非洲猪瘟的一次性影响而短期转变为养殖企业盈利能力的修复。盈利能力的影响因素由饲料成本、生猪价格、生猪死亡率、仔猪成本等多方面构成，从当前时点来看整体呈现边际改善趋势，生猪价格突破16元/公斤，非瘟时不同养殖主体间成本差距拉开至接近10元/公斤，如今随非瘟有效防控，行业成本中枢下降，逐步恢复至非瘟前水平，整体盈利水平提升，动保产品的需求亦将迎来增量。推荐中牧股份（600195）、科前生物（688526）、回盛生物（300871）。
【点击查看PDF原文】