锂电池2022年中期投资策略：高景气叠加产业链优势 关注四条主线

板块走势划概况
2013年初-17.09，跑赢沪深300指数；2017.09-18.10，跑输沪深300指数
2018.10-2021.05，走势总体趋同，2020年2月和9月显著强于沪深300指数
2021.05-2021年11月，显著强于沪深300指数；
2021.11-2022.04，大幅回调；2022年4月以来大幅反弹
2022年以来总体回调
2022年初以来，锂电池指数最大回撤40.33%(Vs.沪深300-23.05%)
截止6月16日：2022年以来锂电池指数-13.62%(Vs.沪深300-13.58%)，个股中位数为-18.40%。上涨个股13只，涨幅前五个股分别为湘潭电化、横店东磁、德方纳米、比亚迪和星源材质；下跌个股66只
2018-2019年商誉减值为锂电池板块净利润下降的主要原因之一，2018和2019年商誉分别减值60.0亿元和32.9亿元。目前板块商誉总体约180亿元
2021年板块销售毛利率为20%；22AQ1为21.1%，预计全年总体稳定
风险揭示
行业竞争加剧
产品价格大幅波动
下游需求不及预期
项目建设及市场拓展不及预期

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