电新行业周报（第24周）：宁德发布麒麟电池，动力电池系统集成再升级

投资要点
本周观点
新能源汽车：宁德发布麒麟电池，系统集成创全球新高。本周宁德时代发布CTP第三代麒麟电池，体积利用率突破72%，能量密度可达255Wh/kg，电量相比4680系统提升13%，系统集成创全球新高。正极相关材料价格下行，叠加电池涨价落地，中游电池厂商盈利修复信号增强。此外长三角进入全面复工复产，中下游排产有望逐月提升。重点关注中游动力电池和供不应求的负极环节。
光伏：5月组件、逆变器出口规模创历史新高。5月组件、逆变器出口创历史新高，海外需求旺盛预期得到验证，多项进口相关政策边际向好，美国UFLPA法案进一步明确中国产品进入美国的细节规则，美国相关光伏产品进口政策不确定性显著下降，进一步验证海外市场难以脱离中国光伏制造，装机需求超预期催化板块估值切换，低估值环节有望加速修复。N型新产能加速推进，率先布局的头部企业结构性盈利水平将显著提升。风电：大型化进程加速，新订单加速落地。大型化进程加速，2022年整机厂商部分订单重新议价，主机厂商经济性增强；下半年全国风电并网建设有望较上半年提速，带动整体需求增长，抢装有望带来部分上游零部件供需错配，零部件企业盈利能力改善；5月风电原材料价格持续回落，在保供稳价情形下零部件企业有望迎盈利拐点。
电网设备：湖北首次成功实施500千伏木兰变电站。2022年稳增长奠定全年基调，“十四五”电网投资加码。湖北首次成功实施500千伏木兰变电站完成变压器不停电更换并联电抗器作业。成功打破更换电抗器的作业环境限制，避免电量损失约3600万千瓦时。
投资建议
新能源汽车：建议关注1）一条主线：全球竞争力的核心标的：宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、蔚蓝锂芯、容百科技、当升科技、恩捷股份、中伟股份、格林美、星源材质、天赐材料、新宙邦、宏发股份、卧龙电驱等。2）两条支线：供给紧张的负极龙头：璞泰来、杉杉股份、贝特瑞、中科电气、福鞍股份等。受益储能爆发的：德方纳米、永福股份、星云股份。
光伏：建议关注1）低估值补涨的：TCL中环、通威股份、大全能源、特变电工、协鑫科技。2）受益原材料供给瓶颈的辅材：禾望电气、海优新材、福斯特、福莱特、阳光电源、锦浪科技、固德威、德业股份、禾迈股份、昱能股份。3）全球竞争力的组件企业：隆基绿能、天合光能、晶澳科技、晶科能源、东方日升。4）其他：金博股份、爱旭股份、芯能科技、正泰电器等。
风电：建议关注1）受益国产替代：新强联、恒润股份；2）盈利改善的全球竞争力零部件龙头：金雷股份、日月股份、禾望电气、中材科技、天顺风能、泰胜风能、大金重工；3）成长确定性海风：东方电缆、中天科技。4）大型化领先的风机厂商：金风科技、明阳智能、运达股份等。
电网设备：建议关注1）特高压：国电南瑞、许继电气、特变电工；2）配网智能化：亿嘉和、宏力达、杭州柯林、智洋创新；3）受益电表替换周期的：海兴电力、炬华科技等。
风险提示
原材料波动风险；海外政策变化的风险；疫情影响产业链复工复产的风险

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