银行行业：稳经济主动而为，银行业盈利指数预期稳定

银行板块近26周指数波动率小幅上升，本周（6.27-7.1）估值稳定，资金市场流动性佳。截至本周最后交易日市净率0.60，估值水平周度提升，市场热度维持高位，日均交易额11957亿元（周环比+9.1%），本周央行宽口径（包含7天逆回购）净投放3000亿元，7天逆回购利率维持2.10%，整体流动性处于较佳水平；周五（7月1日）公布DR007加权值为1.67%，周度环比下降134bps，低于逆回购利率，流动性良好，利率水平传导良好。
二季度央行例会稳预期，未来货币政策保持稳定、连续、可持续。2022年以来我国坚持统筹疫情防控和经济社会发展，有效实施宏观政策，最大程度稳住经济社会发展基本盘。稳健的货币政策灵活适度，保持连续性、稳定性、可持续性，科学管理市场预期，努力服务实体经济，有效防控金融风险。贷款市场报价利率改革红利持续释放，货币政策传导效率增强，贷款利率稳中有降，人民币汇率预期平稳。
央行统计调查司公布2季度景气指数，复苏中稳步前行。2022年6月29日央行公布二季度银行家、企业家及城镇储户调查问卷，整体宏观经济热度指数2季度有所下滑，主要系疫情反复影响；银行业景气指数及盈利指数整体高于60%，维持较好，较上季度略有下滑。货币政策感受指数有所提升，当下政策呵护力度明显加大。国内外订单指数季度环比稳定，经营及盈利指数季度环比有所略有下滑。城镇储户收入及就业感受指数有所下滑，消费、储蓄和投资意愿方面：整体更加倾向于储蓄，消费投资倾向有所下滑。
市场表现及建议关注
本周银行行业指数上涨2.32%，表现好于大盘。本周上证综指上涨1.13%，深圳成指上涨1.37%，创业板指下跌1.5%，沪深300指数上涨1.64%。建议重点关注：1）优质股份制银行（平安银行、兴业银行、招商银行、中信银行）弹性回归；2）低估值国有大行：邮储银行、建设银行；3）优质城农商行（成都银行、宁波银行、江苏银行、杭州银行、江阴银行、沪农商行）。
风险提示
疫情反复风险、货币政策收紧、不良率提升风险，爆发重大风险及违约事件等

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