农林牧渔行业周报：生猪养殖全面盈利，关注养殖投资机会

投资建议
行情回顾：本周沪深300指数上涨1.64%，申万农林牧渔指数下跌0.85%。在二级子行业中：粮油加工、农产品加工和林业表现位居前列，分别实现上涨7.05%，上涨3.42%和上涨2.36%。部分重点个股涨幅前三名：百龙创园（+12.73%）、国投中鲁（+11.49%）和*ST景谷（+11.28%）。跌幅前三名：回盛生物（-10.26%）、新五丰（-9.21%）和傲农生物（-9.17%）。
生猪养殖：根据涌益咨询，本周全国商品猪出栏均价为19.05元/公斤，周环比上涨12.86%，商品猪价格持续上涨；本周15公斤仔猪价格为640元/头，周环比上涨15元/头，仔猪价格有所回升；全国商品猪平均出栏体重为125.46公斤，周环比下降0.1公斤/头，持续的高温使得压栏情况有所缓解；本周自繁自养的养殖利润为200.35元/头，外购仔猪养殖利润为409.28元/头，随着猪价的上涨，自繁自养扭亏为盈。我们认为在行业盈利预期改善的情况下，当前生猪养殖板块的投资关注点已经从“去化程度”转移至后续生猪价格的演绎，建议从企业的经营风险度、出栏量增长弹性、出栏量兑现度、经营管理水平、估值情况等多维度选择标的。重点推荐：牧原股份：成本领先，成长确定性强、温氏股份：资金储备充足，近期成本有效控制。
种植产业链：6月30日，美国农业部发布种植面积报告，2022年玉米种植面积预期较3月31日的预期种植面积增加了43.1万英亩，但全球谷物供需或延续紧张局面。按照USDA报告对22/23年度全球粮食供需的预测，全球谷物产量预计22/23年度产量下滑2823万吨。从库存看，全球谷物预计22/23年度期末库存下滑2058万吨，库存降幅为近十年之最。从库销比看，全球谷物预计22/23年度库销比28.1%，同比-0.7pcts，是2018年以来的最低值。根据我国农业农村部市场预警专家委员会5月预测，22/23年全国玉米结余量降至4万吨，结余量较21/22年下降479万吨；受国际形势和谷物供需偏紧等输入性影响。我国玉米、小麦、大豆价格均有望维持高位。在当前全球粮食价格上涨，多个国家限制粮食出口的环境下，转基因技术有望加速落地，建议继续关注种业龙头。重点推荐：隆平高科：转基因技术储备丰富、登海种业：玉米种子有望实现量价齐升。
禽类养殖：本周白羽肉鸡价格下降至9.58元/公斤，环比上周-1.34%。白羽肉鸡出栏量较上周有所增加，整体仍偏少，屠企亏本严重，终端产品市场消费不佳，市场交投整体平淡。但市场对肉鸡长远市场预期持乐观心态，叠加饲料等成本的支撑，预计短期肉鸡价格或将小幅震荡。现阶段鸡苗出苗量增加，鸡苗报价混乱，厂家高报低开，大小厂鸡苗价格差异巨大，而当下天气炎热，养殖户补栏情绪不佳，预计短期鸡苗价格呈震荡调整趋势。我们认为目前白羽鸡供给仍然充裕，行业依旧处在去产能阶段，下半年随着猪价预期上行以及需求端有望伴随疫情的好转得到提振，产业链存在底部回暖的可能性。重点推荐：圣农发展：白羽鸡行业全产业链发展龙头。
【点击查看PDF原文】