2022年7月计算机行业观点：反弹初现，后续看多

6月计算机板块上调8.5%，跑赢上证综指1.8个百分点，跑输创业板指8.4个百分点，一级行业中排名13/31。行业估值触底回升，复工复产多赛道带动，预计下月迎经济需求回升，呈现数字哨兵、数字政府、东数西算、信创等多主题机会轮动局面，建议加配。
主题性标的领涨。智能驾驶（万集科技，13.0%；海天瑞声，24.9%）、证券IT（指南针，39.4%）、DPU（左江科技，20.5%）、机器人（神思电子，27.4%）、“超超临界”发电（科远智慧，3.14%）等多个主题出现急涨。反应资金面活跃度增加，市场风险偏好提升。深圳明确信创采购需求，国产替代有望加速。
机构参与度有待提高。从上涨个股体量和历史关注度看，价值蓝筹类大公司涨幅偏低，反应公募等机构资金参与程度较低，板块存在后续提升基础。
下月展望：行业估值开始修复。行业PE-TTM为44倍，较上月有所提升但仍处于底部。
Q2业绩对价格影响预计有限，关注Q3快速复苏程度。在主线方面，预计汽车软件、信创等延续性好，仍有基本面支撑，同时中小企业复苏值得关注。尽管6月之后中报业绩基本成型，但市场更多关注H2和明年情况，因此业绩影响因素预计较为有限、对股价下行冲击可控。
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