原油周报第258期：经济衰退引发市场担忧，看好油价长期景气度

需求担忧持续叠加供给收紧，油价剧烈震荡
本周市场对经济衰退导致石油需求下滑的担忧仍存，但供给端长期格局紧张给予油价一定支撑，国际油价剧烈震荡。截至7月8日，布伦特和WTI原油期货价格分别收于107.15美元/桶和104.80美元/桶，分别较上周下跌3.9%和3.4%，美元指数交投收于106.9附近。
美国石油钻井机数量增加，原油库存减少276万桶至4.156亿桶
本周，美国石油活跃钻井数增加1座，为595座，油气钻机总数减少3座，为750座。上周，美国原油库存量4.156亿桶，较前一周减少276万桶；美国汽油库存量2.216亿桶，较前一周增加265万桶；馏分油库存量为1.124亿桶，较前一周增加256万桶。
2022年5月OPEC产量减少，较上月减少17.6万桶/日至2851万桶/日
2022年5月OPEC产量减少，沙特产量为1042.4万桶/日，较上月增长6.0万桶/日；伊拉克产量为440.5万桶/日，较上月减少2.1万桶/日；伊朗产量为254.4万桶/日，较上月减少2.0万桶/日；委内瑞拉产量为71.7万桶/日，较上月减少0.2万桶/日；利比亚产量为70.7万桶/日，较上月下降18.6万桶/日。
本周，石脑油、纯苯价格上涨，乙烯、丙烯、丁二烯价格下跌，石脑油、PDH价差下跌，MTO价差上涨。
经济衰退引发市场担忧，看好油价长期景气度
本周，经济衰退预期和供给端趋紧双重影响下，国际油价剧烈震荡。全球经济增长预期放缓、各国激进的货币政策、美元的走强压降石油需求前景，引发油价短期调整；但是供给端俄油退出、OPEC增产不力的紧张格局不变，受利比亚产量缩减影响，OPEC6月未能兑现增产承诺，调查显示OPEC6月产量为2852万桶/日，较5月修正后的产量减少10万桶/日，OPEC原计划将6月产量提高约27.5万桶/日；长期来看全球油气资本开支不足引发原油长期供给趋紧，原油价格仍有基本面支撑。成品油方面，需求边际回落，美国方面，洛杉矶RBOB汽油价格自6月9日起连续26日下跌，美国汽车协会（AAA）称汽油价格下降的主要原因是原油的需求减少，以及独立日假期汽油销量同比下降，截至7月2日当周，同店汽油需求量较去年同期下降约7%；东南亚方面，成品油价差大幅下修，截至7月8日新加坡汽油、柴油、煤油价差分别为-0.02、21.63、9.02美元/桶；AAA称考虑到季节性需求，7月成品油需求上涨空间仍存。后续重点关注俄乌冲突局势、欧美对俄制裁政策、美国加息情况、伊核协议谈判进展、OPEC+增产执行情况、奥密克戎毒株扩散态势、疫苗接种和新冠特效药开发进展等。
投资建议：近期地缘政治局势紧张，北美出行高峰来临，全球原油供需格局偏紧，我们预计油价将维持高位，继续坚定看好石化板块景气度，建议关注如下标的：第一、上游板块，中石油、中海油、中石化、新奥股份、中曼石油；第二、油服板块，中海油服、海油工程、海油发展、石化油服、博迈科；第三、民营大炼化板块，恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、恒逸石化、桐昆股份；第四、轻烃裂解板块，卫星化学和东华能源；第五、煤制烯烃，宝丰能源；第六、三大化工白马，万华化学、华鲁恒升和扬农化工。
风险分析：地缘政治风险，奥密克戎毒株扩散，OPEC+产量增速过快。

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