商贸零售行业周报：洪九果品通过港交所聆讯，有望成为“水果第一股”

鲜果分销龙头洪九果品通过港交所聆讯，有望成为“水果第一股”
本周（7月26日），重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）正式通过港交所上市聆讯。根据灼识咨询数据，按向水果零售商销售收入口径，我国鲜果分销市场规模2017-2021年CAGR达到9.5%，2026年规模有望达到1663亿元，发展空间广阔，但行业也长期存在流通效率低、分销层次多、损耗率高和信息不对称等痛点，存在较大优化空间。竞争格局方面，我国鲜果分销市场CR5仅有3.2%，洪九果品作为第二大鲜果分销商市占率也仅1%左右，行业高度分散。目前看，行业内公司实现竞争力提升的主要方向包括供应链整合、数字化、标准化和品牌化等。洪九果品作为我国鲜果分销市场头部公司，目前已构建庞大销售网络（截至2021年底拥有销售分公司19家，可辐射近300个城市）；2021年实现营收102.8亿元、归母净利润2.9亿元。基于产业链视角看：（1）采购方面，公司在泰国、越南等核心水果品类原产地打造加工厂及当地团队，合作采摘后进行分拣包装。（2）仓储物流方面，公司打破多层级流通模式，同时自主构建供应链，优化软硬件设施。（3）销售方面，公司在国内不同区域成立销售公司，打造网格化销售体系，实现全国性覆盖及持续渗透。（4）公司自研数字化全球供应链管理系统洪九星桥亦是经营的重要基石，利用大数据分析辅助企业决策。通过深度纵向整合产业链，洪九果品稳步提升自身在鲜果分销领域的综合竞争力。
行业关键词：消博会、医美政策、阿里巴巴、WPLUS+、欧莱雅等
【消博会】第二届中国国际消费品博览会暨全球消费论坛开幕式在海口举行。
【医美政策】深圳出台重磅措施鼓励支持医美行业发展。
【WPLUS+】华熙生物旗下食品品牌“WPLUS+”发布新产品“5G胶原蛋白肽”。
【阿里巴巴】阿里巴巴将在港交所主板、纽交所两地双重主要上市。
【欧莱雅】欧莱雅2022年上半年营业利润同比增长25.3%。
板块行情回顾
本周（7月25日-7月29日），商贸零售指数报收2758.86点，下跌1.20%，跑输上证综指（本周下跌0.51%）0.69个百分点，板块表现在31个一级行业中位居第23位。零售各细分板块中，本周品牌化妆品板块涨幅最大，2022年年初至今品牌化妆品板块领先。个股方面，本周ST商城（+7.4%）、友阿股份（+6.2%）、友好集团（+4.6%）涨幅靠前。
投资建议：关注化妆品、医美和黄金珠宝龙头公司
投资主线一（化妆品）：行业持续分化，国货化妆品龙头品牌强者恒强。重点推荐国货美妆龙头贝泰妮、珀莱雅、鲁商发展，受益标的科思股份等；
投资主线二（医美）：医美消费稳步恢复，重点推荐医美产品龙头爱美客；
投资主线三（线下零售）：疫情缓和、黄金珠宝线下消费复苏，重点推荐潮宏基、周大生、迪阿股份，受益标的周大福等。
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