通信行业周报：政务云市场稳健增长，电信运营商中报亮点颇多

本周通信指数表现强势，新兴行业领涨。
本周通信（申万）指数上涨1.77%，跑赢沪深300和创业板指，在申万31个一级行业中排名第17位。其中，通信技术服务、光通信、连接器等子行业的个股领涨。
政务云市场规模超400亿，预计仍将保持稳健增长态势。
IDC近日发布《中国智慧城市半年度数据跟踪报告：政务云部分》显示，2021年政务云整体市场规模为427.16亿元，同比增长21.47%。IDC预计，包括政务专属云基础设施、政务公有云基础设施，以及政务云服务运营在内的政务云整体市场在未来三到五年将继续保持稳健增长态势。政务专属云和公有云基础设施的市场规模占整体市场空间的近90%，建议关注直接参与云基础设施建设的ICT设备厂商和市场占比较高的云基础设施资源供应商。
抓住数字化和低碳化发展趋势，华为ICT基础设施业务保持稳定增长
华为于8月12日发布2022年半年报，公司上半年实现销售收入3016亿元，净利润率5%。其中，运营商业务收入为1427亿元，同比增长4.2%；企业业务收入为547亿元，同比增长27.5%；终端业务收入为1013亿元，同比下降25.3%。尽管终端业务受到较大影响，但华为近年来抓住了数字化和低碳化的发展趋势，ICT基础设施业务仍保持了稳定增长，整体营收下滑速度大幅收窄，实现了有质量的发展。结合华为和国内电信运营商政企业务的收入增速来看，国内数字经济发展目前正处于快车道，在各行业的渗透率提升空间巨大，建议关注持续参与国内数字经济建设的相关产业链公司。
行业进入中报披露季，电信运营商亮点颇多。
截至8月12日，通信（申万）板块已有19家公司披露的中报业绩情况，其中15家公司归母净利润实现同比增长。我们重点关注的电信运营商中报亮点颇多，中国移动和中国联通上半年归母净利润分别同比增长18.9%和18.7%，均显著高于营收增速，我们认为这标志着国内电信运营商在提速降费政策压力减小、成本端持续优化和收入结构持续改善下，已进入高质量发展阶段，建议重点关注电信运营商的配置机会。
投资建议
云基础设施产业链方面建议关注数通光模块龙头中际旭创（未覆盖），以及国内海底数据中心商用先行者海兰信（未覆盖）；电信运营商方面重点推荐国内行业龙头中国移动，建议关注中国联通；物联网方面重点推荐深耕海外高价值量市场且业务边界不断扩宽的的移为通信，建议关注商用车智能网联解决方案领导厂商鸿泉物联（未覆盖）。
风险提示
运营商资本开支不及预期；国内及海外云巨头基础设施投入不及预期；疫情反复；中美贸易摩擦加剧。

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