公用事业及环保产业行业研究：Q3经营数据：台山电量盼恢复、风光增速扩大

行情回顾
本周上证综指上涨1.57%，创业板上涨6.48%，公用事业板块上涨6.04%，环保板块上涨4.60%，煤炭板块下跌2.20%，碳中和板块上涨5.60%。
每周专题
汇总核电“双寡头”中国核电、中国广核以及已披露Q3经营业绩的绿电龙头三峡能源、龙源电力共四家上市公司在Q3的发电量情况，可概括出如下结论：Q3中国核电的核电电量由新增装机带来同比小幅上升约4%，新能源电量维持了30%以上增速；中国广核子公司口径下核电电量同比下滑约9.5%，台山1号机组8月恢复并网、但电量恢复尚未体现。绿电装机扩大带来两家绿电龙头Q3电量高增长，三峡能源风、光电量分别同比+55.7%、45.3%，海风电量增速超150%；龙源电力风、光电量分别同比18.9%、47.1%。
行业要闻
10月9日，国家能源局关于印发《能源碳达峰碳中和标准化提升行动计划》的通知，《计划》指出，到2025年，初步建立起较为完善、可有力支撑和引领能源绿色低碳转型的能源标准体系，能源标准从数量规模型向质量效益型转变，标准组织体系进一步完善，能源标准与技术创新和产业发展良好互动，有效推动能源绿色低碳转型、节能降碳、技术创新、产业链碳减排。
10月11日，水利部、公安部印发《关于加强河湖安全保护工作的意见》的通知，全面强化水利部门与公安机关的协作配合，加强水行政执法和刑事司法衔接，依法打击河湖违法犯罪行为，不断提升河湖安全保护水平，共同维护国家水安全。意见明确，针对防洪安全保障、水资源水生态水环境保护、河道采砂秩序维护、重点水利工程安全保卫、水行政执法安全保障等五个领域存在的突出问题，强化水行政执法，加大违法行为查处力度，切实维护河湖良好秩序。
近日国家发展改革委办公厅、财政部办公厅、国家能源局综合司联合发布了《关于明确可再生能源发电补贴核查认定有关政策解释的通知》，就补贴核查中存在诸多疑义的相关内容进行了说明，包括部分特殊光伏、风电项目上网电价的确定、纳入补贴项目容量的认定以及项目备案容量的认定标准等。
投资建议
火电：建议关注火电资产高质量、拓展新能源发电的龙头企业国电电力、华能国际等；新能源发电：建议关注新能源龙头三峡能源。核电：建议关注电价市场化占比提升背景下，核电龙头企业中国核电。
风险提示
电力板块：新增装机容量不及预期；下游需求景气度不高、用电需求降低导致利用小时数不及预期；电力市场化进度不及预期；煤价维持高位影响火电企业盈利；补贴退坡影响新能源发电企业盈利等。
环保板块：政策释放不及预期等。

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