建筑材料行业点评报告：新规落地大幅提标，赛道扩容和格局优化启程

事件：2022年10月24日住建部网站正式发布国家标准《建筑与市政工程防水通用规范》，全文强制执行，行业期待已久的防水新规正式落地。我们认为主要影响如下:
新规大幅提升防水设计工作年限。目前实行的《建设工程质量管理条例（2019修正）》要求屋面防水工程、有防水要求的卫生间、房间和外墙面的防渗漏保修期为5年，新规相较于此大幅提升，规定：地下工程防水不低于工程结构设计工作年限、屋面工程防水、室内工程防水的设计工作年限分别不低于20年、不应低于25年、桥梁工程桥面防水不应低于桥面铺装设计工作年限，非侵蚀性介质蓄水类工程内壁防水层设计工作年限不低于10年。
新规中I级设防范围大幅增加，规定更严更细，可落地性更强。比如2012年国标《屋面工程技术规范》仅要求重要建筑和高层建筑做I级设防，也并未指出重要建筑和高层建筑的标准，实际执行层面会产生较大由主观判断导致的偏差。而新规中则以年降雨量这一量化标准做分类，对于年降雨量400mm≤P＜1300mm地区中的民用建筑和对渗漏敏感的工业建筑屋面，以及年降雨量P≥1300mm地区中的除“对渗漏不敏感的工业建筑屋面”以外的所有建筑屋面都需要做等级最高的I级防水。一方面，规则适用建筑物的范围更加明确，另一方面，我国大部分经济发达区域集中在400mm降水量以上地区，防水需求也更为集中。我们认为，适用标准细化将增强I级设防标准的实际落地，实际扩大了建筑物I级设防部位的比例。
新规对每级设防道数要求提升。新规对每个防水等级所需要做的防水层数做出了更高的规定，比如屋面工程方面，之前I、II级设防分别要求做2道和1道防水，而新规则规定在平屋面和瓦屋面领域，I、II、III级分别不少于3道、2道和1道，在金属屋面领域，I、II、III级分别不少于2道、2道和1道。
新规大幅提升行业标准，赛道扩容和格局优化启程。防水新规大幅提升了防水设计工作年限、细化和量化了各级防水设防标准，保障了标准的实际落地力度，防水行业将面临更严更细的强制性国家标准。在设计工作年限提升，标准细化强化的背景下，将推动下游建筑物甲方客户更加注重防水材料企业的产品品质和品牌，有利于龙头企业市场份额的进一步提升。为确保能够实现国标要求的工作年限，在各级设防标准要求设防道数普遍增加的情况下，我们预计行业市场规模也将出现明显提升。目前防水行业受原材料价格上涨、地产需求下滑影响行业盈利承压，新规的出台将加速行业中小企业出清，行业竞争格局得到优化，龙头企业市场份额预计将进一步提升，推荐东方雨虹、科顺股份、北新建材、伟星新材、三棵树等。
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