银行行业研究周报：上市银行三季报业绩综述

投资摘要：
每周一谈：上市银行三季报业绩综述
截至10月29日，除郑州银行外，A股上市银行均披露了2022年三季报，本周主要针对37家上市银行进行分析。
37家上市银行22年前三季度营收增速环比回落。22年前三季度，上市银行营收同比+2.8%，增速环比22H1回落2.1pct，一方面受到生息资产规模扩张放缓和净息差环比持续下行影响，另一方面受到手续费及佣金净收入增速持续放缓影响。
37家上市银行22年前三季度归母净利润增速环比提升。22年前三季度，上市银行归母净利润同比+8%，增速环比22H1提升0.5pct。归母净利润的同比增速主要是由资产减值准备因子驱动，其次主要是生息资产规模的扩张的贡献。上市银行22Q3贷款规模增速环比持续提升，各家银行贷款投放出现分化。上市银行22Q3贷款规模合计137.72万亿元，同比+11.5%，增速较22H1提升0.3pct。其中22Q3国有银行/股份行/城商行/农商行贷款规模同比+12.9%/+7.6%/+13.6%/+10%，增速环比+0.8pct/-0.7pct/-0.8pct/-2.2pct。其中国有行贷款增速环比提升，预计与基建项目提速有关。
上市银行净息差环比持续下行，考虑到成本端改善及贷款结构变化，预计四季度息差有望企稳。22年前三季度37家上市银行净息差为1.89%，与22H1相比继续下行-2bps，其中国有银行/股份行/城商行/农商行净息差分别为1.89%/1.94%/1.71%/2.02%，分别环比-2bps/-1bps/-2bps/-1bps。
受到资本市场波动以及地产项目风险频现影响，银行手续费及佣金净收入同比增速大幅放缓。22前三季度37家上市银行手续费及佣金净收入同比-0.9%，其中国有银行/股份行/城商行/农商行手续费及佣金净收入分别同比+0.3%/-2.9%/+2.6%/-21.8%。大部分银行资产质量指标好转，但部分银行关注贷款率或逾期贷款率上升，资产质量仍存在一定潜在风险，整体银行拨备覆盖率仍处在较好的水平，为风险处置提供有力支撑。22Q3，37家上市银行不良贷款率为1.31%，环比-2bps。37家上市银行拨备覆盖率为242.09%，环比+1.61%。
投资建议：从已披露的上市银行三季报来看，受到宏观经济下行的冲击，银行整体营收增速有所放缓，主要受贷款投放节奏、净息差下行以及中间业务收入增速放缓的影响，部分银行资产质量方面亦出现一定扰动。目前时点疫情反复，银行间分化加大，建议关注22Q3业绩优秀、资产质量扎实、受房地产和降息影响相对较小的城农商行，比如苏州银行、江苏银行、南京银行。中长期维度看，建议关注疫后基本面修复明显的股份行，如招商银行、兴业银行和平安银行。
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