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硅料产量逐渐攀升，价格博弈进入关键期，国内地面待硅料降价逐步启动！检修+限电影响的企业逐步复产叠加新增产能释放，9月份硅料产量7.65万吨，环增23.9%，增量明显，目前硅料价格已处于顶部位置，向上空间有限，2022Q4硅料供给将逐月增加，我们预计2022Q4-供给可达30万吨，供求紧张局面缓解，我们预计硅料价格有望于2022Q4开始下降。当前处于博奔关键期，2022年10月组件龙头排产整体环增约10%，未来随硅料供给释放+价格下跌，将带动国内地面大规模放量，推动组件排产快速提升，展望2022Q4组件CR4总出赁57GW+，环增30%+．四季度旺季到来
2022H1国内分布式需求和海外需求超市场预期，2022H2需求确定性较强，2023年继续高增：根据国家能源局，国内2022年1-9月光伏新增装机52.60GW，同增105.79%，装机持续超市场预期；海外新兴市场全面开花，2022H1巴西‘印度、西班牙等市场政策利好光伏装机，欧美地区能源价格高涨，刺激装机，2022年1-9月组件出口1163GW，同增60.0%，其中9月组件出口11.9GW．同增20.9%；9月逆变器出口金额9.6.5亿美元，同增96.l%,，环增0.2%，继件逆变器出口数据持续提升印证海外需求旺盛。我们预计2022年全球光伏装机240-250GW，同增40%+，其中国内需求85-95G;W，同增64%左右，分布式占比60%+，海外需求150-160GW，同增30%+。我们预计2023年最紧缺的硅料环节产能大规模释放，降价刺激需求高增，2023年全球光伏装机360-370GW，同增40%+．其中国内130GW+．同增45%左右，海外230-240GW，同增50%+。2022H1美国储能装机超市场预期，备案量创新高，叠加ITC免税政策落地美国储能将迎高增。2022H1美国台计新增储能装机2.13GW/5.84GWh．，同增239%/173%，其中大储新增装机1.74GW/4.57GWh，同增377%/221%．占比达82%/78%-;户储新增装机030GW／0171GWh，同增48%/53%，截止2022年8月美国储能备案量22.68GW，同增79.2%．创历史新高。考虑美国储能备案量充足，ITC免税政策落地，美国储能将持续高增，我们预计美国2022/2023年储能装机将达到7.7,(17.1GW，21.1/49..lGWh。
投资建议：强烈看好逆变器、组件和金刚线环节的成长alpha，逆变器龙头（阳光电源、锦浪科技、德业股份、禾迈股份、固德威、昱能科技）．组件龙头（隆基绿能、天合光能、晶澳科技、晶科能源）．看好电池硅料硅片龙头（上机数控、通威股份、爱旭股份、大全能源，关注TCL中环）和格局稳定的辅料金刚线、胶膜、玻璃龙头（福斯特、美畅股份，海优新材、福菜特，关注信义光能）。
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