消费者服务行业周报：坚持“动态清零”总方针不动摇，严格执行“九不准”要求

本周主要观点及投资建议
坚持“动态清零”总方针不动摇，严格执行“九不准”要求。国务院联防联控机制新闻发布会表示，当前我国仍然面临境外疫情输入和本土疫情传播扩散的双重风险，防控形势依然严峻复杂。要坚持“人民至上、生命至上”，坚持“外防输入、内防反弹”总策略和“动态清零”总方针不动摇。当前，国际疫情迎来新的冬季疫情流行季，国内局部地区疫情反弹趋势明显，叠加流感等其他呼吸道疾病传播风险，疫情形势更加严峻复杂。有关部门坚持“动态清零”总方针不动摇，在总结各地疫情防控实践和政策实施效果的基础上，组织专家根据病毒潜伏期、传播力、致病力的变化，不断优化完善疫情防控措施，提高科学精准防控水平。
投资建议：四季度旅游行业进入相对淡季，天气转冷和局部地区疫情管控影响部分客流出行；中长期来看，疫情控制情况以及新冠特效药研发落地进程决定行业企稳反弹情况。我们建议关注1）业绩修复为主的休闲景区标的，如中青旅、天目湖、宋城演艺，拥有一二线城市周边人工休闲景区，满足游客短途游、周边游出行需求；2）增长确定性标的，如中国中免继续肩负引导消费回流作用，受疫情影响调整步伐快、销售额持续增长可观；3）处于周期底部标的，如首旅酒店、锦江酒店目前处在酒店周期底部，业绩较上年出现明显好转，继续发展中高端酒店以及提高连锁化率。
市场回顾
整体：沪深300上涨6.38%，报收3767.17点，社会服务行业指数上涨10.78%，跑赢沪深300指数4.4个百分点，在申万31个一级行业中排名3
子行业：上周社服各子板块涨跌幅由高到低分别为：旅游综合（19.92%）、人工景区（17.58%）、自然景区（14.6%）、餐饮（12.61%）、酒店（7.06%）。
个股：西安饮食以涨幅28.69%领涨，锦江酒店以涨幅3.49%涨幅最少。
行业动态
1）内地赴澳旅游无需提交纸质申请材料，澳门航线搜索量增加一倍；
2）景区上市公司三季度业绩回暖，同比环比均扭亏为盈；
3）环球影城母公司Q3财报：北京园区首次实现盈利，策略与迪士尼差异化。
重要上市公司公告（详细内容见正文）
风险提示
疫情对旅游业影响超预期风险；突发事件或不可控灾害风险。

【点击查看PDF原文】