房地产行业跟踪周报：销售表现小幅回落，各地政策持续放松

投资要点
上周（2022.10.29-2022.11.04，下同）：上周房地产板块（SW）涨跌幅+0.61%，同期沪深300、万得全A指数涨跌幅分别为+6.38%，+6.75%，超额收益分别为-5.77%、-6.14%。
房地产基本面与高频数据：（1）房产市场：上周60城新房成交面积349.8万平，环比-8.4%，同比-22.4%；2022年11月1日-11月4日累计成交202.9万平，同比-23.5%。2022年累计成交15814.3万平，同比-33.5%。上周20城二手房成交面积150.9万平，环比-2.9%，同比+63.6%；2022年11月1日-11月4日累计成交110.2万平，同比+72.9%。2022年累计成交5495.5万平，同比-17.3%。上周16城新房累计库存9474.0万平，环比-0.5%，同比+3.3%。16城新房去化周期为12.3个月，环比变动-0.3个月，同比变动+1.7个月。一线、二线、三四线城市去化周期分别为10.6个月、12.2个月、39.3个月，环比分别变动-0.3个月、-0.4个月、+2.1个月。（2）土地市场：2022年10月31日-2022年11月6日百城供应土地数量环比-25.0%，同比-32.0%，供应土地建筑面积环比-22.7%，同比-30.9%。百城土地成交建筑面积环比-31.5%，同比-5.0%；成交楼面价环比-50.3%、同比-46.0%；土地溢价率环比+2.3pct，同比+1.1pct。
重点数据与政策：（1）中债增持续推进对十余家房企的发债支持，第二轮增信债券融资的涉及金额将扩大至约200亿元。截至目前，已经有6家房企成功发行中债增进公司全额担保的人民币中期票据，发行额度为68亿元，发行票面利率在3.2%～3.5%之间。
（2）本周江苏南通完成第三批集中供地，7宗地块流拍。南通第三轮集中供地16宗地块总收金约56.68亿元，其中7宗地流拍，另南通第四批集中供地挂牌9宗地，总起价64.2亿元，预计出让时间为12月5日；各地继续推出相关放松政策，义乌市鼓励房企开展团购活动，将首套房契税补贴延长至年底；抚州市提高家庭首套房公积金最高贷款额度至70万元，并将首付比例调整为20%。
周观点：近期出现融资放松的新迹象，11月1日，交易商协会、中房协联合中债增公司，组织了20多家民营房企召开座谈会，商讨中债增对民营房企发债的支持事项。我们认为后续地产政策不会出现方向性转变，将会在现有政策框架体系中维持宽松状态，直至市场恢复平稳。此轮放松周期持续性强，放松效应仍在累积，随着居民购房信心逐渐回复，回暖可期。中长期看，随着风险房企收缩，更多资源整合机会和购买力向高信用头部公司集聚。建议关注：1）房地产开发：保利发展、招商蛇口、华发股份、建发国际集团；2）物业管理：招商积余、华润万象生活、新大正。
【点击查看PDF原文】