电力设备行业点评报告：10月国内销量超预期，出口表现亮眼

投资要点
10月新能源汽车销量71.4万辆，同环比+82%/+0.8%，超市场预期。中汽协口径，10月新能源汽车销71.4万辆，同环比+82%/+0.8%，渗透率32.0%；2022年1-10月累计销量528.0万辆，同比+110%，累计渗透率24.0%；10月电动车产量为76.2万辆，同环比+87.6%/+0.9%，2022年1-10月累计产量为548.5万辆，同比+110%。
中低端车份额小幅提升，纯电、插混占比环比持平。10月新能源乘用车批发销量67.5万辆，同环比+86%/+0.03%，渗透率31%，环比+1.4pct，1-10月累计销量501.1万辆，同比+112%。纯电乘用车10月销量50.75万辆，同环比+69%/+0.1%，占比75%，环比+0.02pct：其中A00级销12.91万辆，同环比+26%/+6%，占比25%，环比+1pct；A0级销10.16万辆，同环比+172%/+1%，占比20%，环比+0.1pct；A级销13.43万辆，同环比+79%/+4%，占比26%，环比+1pct；B/C级销14.39万辆，同环比+170%/-7%，占比28%，环比-2pct。插电混动乘用车10月销16.74万辆，同环比+162%/-0.1%，占新能源车销量比例为25%，环比-0.02pct。
自主品牌持续强势增长，新势力走势相对较弱。10月自主车企销48.21万辆，同环比+108%/+5%，市占率71%，环比+3.1pct，批发电动化率48%，1-10月累计市占率68%；特斯拉10月销7.17万辆，同环比+32%/+14%，市占率11%，环比-1.7pct，1-10月累计市占率11%；10月新势力销7.72万辆，同环比+61%/+15%，市占率11%，环比+2.1pct，1-10月累计市占率14%；合资车企10月销2.98万辆，同环比+37%/+12%，市占率4%，环比+0.5pct，批发电动化率5%，1-10月累计市占率5%；豪华车企10月销1.41万辆，同环比+88%/+12%，市占率2%，环比+0.2pct，批发电动化率31%，1-10月累计市占率2%。
比亚迪销量稳居第一，特斯拉位居第二，东风易捷特销量环比大增。10月比亚迪销21.75万辆，同环比+171%/+8%，占比32%；特斯拉中国销7.17万辆，同环比+32%/-14%，占比11%；上通五菱10月销5.21万辆，同环比+24%/-1%，占比8%；东风易捷特销量环比大增，10月销1.36万辆，同环比+140%/+222%，占比2%。新势力方面，哪吒汽车10月销1.83万辆，同环比+122%/-0.1%，占比3%；蔚来汽车10月销1.01万辆，同环比+174%/-8%，占比1%；理想汽车10月销1.01万辆，同环比+31%/-13%，占比1%。
投资建议：10月新能源车总销量71.4万辆，同环比+82%/+0.8%，超市场预期。Q4预计环增20-30%，预计全年销量680万辆左右，同增90%+，23年销量有望达900万辆，同增32%。继续强烈看好电动车板块，第一条主线看好Q2盈利拐点叠加储能加持的电池，龙头宁德时代、亿纬锂能、比亚迪、派能科技，关注欣旺达、鹏辉能源、国轩高科、蔚蓝锂芯；第二条为持续紧缺、盈利稳定的龙头：隔膜（恩捷股份、星源材质）、负极（璞泰来、杉杉股份、信德新材，关注贝特瑞、中科电气）、结构件（科达利）、添加剂（天奈科技）、前驱体（中伟股份、华友钴业）、勃姆石（关注壹石通）、铝箔（关注鼎胜新材）；第三条为盈利下行但估值低的电解液（天赐材料、新宙邦，关注多氟多）、铁锂（德方纳米、万润新能）、三元（容百科技、当升科技、振华新材，关注厦钨新能）铜箔（嘉元科技、诺德股份）；第四为价格持续维持高位低估值的锂（关注天齐锂业、赣锋锂业等）。
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