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专题视点
地产融资支持工具不断推出，未来“一箭六星”、“第三支箭”等也值得期待。5月以来，CRMW和增信担保等不断推出，新城等发债陆续落地。11月以来，交易商协会等开会拟加大支持力度，包括名单增加、额度提升等。民营房企融资未来有何期待？我们认为有望从CRMW和增信担保发债，逐步到“一箭六星”，再到“第三支箭”。CRMW和增信担保，仅为CSIPB“一箭六星”中的两颗星。其余四颗星分别为：交易型增信、信用联结票据、直接投资以及地方国企合作。参考2018年，支持民企融资的第三支箭或许值得期待。投资建议：当前时点是优质地产股的布局良机，重点关注三条思路：1）优质民企信用修复，推荐新城控股、金地集团；2）行业见底复苏，推荐招商蛇口、保利发展等；3）区域格局优化，推荐滨江集团、华发股份。
资本市场
本周地产：A股与港股跑输/跑赢大盘，信用债发行和净融资额环比上升/下降，信用利差走阔。本周A股房地产和港股地产建筑板块涨跌幅分别为-0.07%和4.49%，分别跑输大盘0.42pcts/跑赢大盘0.64pcts。本周地产信用债发行65.60亿元，净融资额0.23亿元。截至2022年11月18日，地产信用债累计发行4864.81亿元，同比下降18.61%，净融资额-410.40亿元，去年同期为-1226.99亿元。本周地产债信用利差环比走阔7.80BP。
楼市动态
本周新房和二手房成交面积环比-6.7%/-3.6%，库存环比-5.5%，去化同比12.4%。新房端，本周45城住宅成交面积环比-6.7%，累计同比-34.2%。二手房端，13城成交面积环比-3.6%，同比40.4%，累计同比-12.7%。库存端，16城库存环比-5.5%，同比-3.0%。去化端，16城去化51.9周，同比12.4%。成交均价端，一线1城环比-9.6%，同比24.4%，三四线9城环比28.9%，同比-0.8%。
土地市场
本周百城土地供应建面环比上升，成交建面环比上升，溢价率环比下降。本周百城供应和成交建面环比27.58%/5.45%，溢价率1.96%，一线供应和成交建面环比-2.83%/-57.00%，溢价率0.00%，二线供应和成交建面环比19.96%/8.71%，溢价率0.04%,三四线供应和成交建面环比32.02%/13.99%，溢价率3.05%。
风险提示
政策施行效果不及预期、疫情恶化。
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