建筑装饰行业跟踪周报：政治局会议定调经济稳中求进，继续推荐低估值建筑央企

投资要点
本周（2022.12.04–2022.12.09，下同）：本周建筑装饰板块（SW）涨跌幅1.39%，同期沪深300、万得全A指数涨跌幅分别为3.29%、1.54%，超额收益分别为-1.9%、-0.15%。
行业重要政策、事件变化、数据跟踪点评：（1）政治局召开会议分析研究2023年经济工作。会议指出，2023年要坚持稳字当头、稳中求进，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加强各类政策协调配合，优化疫情防控措施，形成共促高质量发展的合力。积极的财政政策要加力提效，稳健的货币政策要精准有力，产业政策要发展和安全并举，科技政策要聚焦自立自强，社会政策要兜牢民生底线。政治局会议提出坚持“稳中求进”主基调，“稳字当头、稳中求进”，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，“积极的财政政策要加力提效，稳健的货币政策要精准有力”，反映稳经济的核心导向没有变化。随着财政政策有望继续发力，利好基建投资维持高速增长和实物需求继续爬坡。
周观点：我们建议从以下三个方向关注建筑板块的投资机会：（1）建筑央企估值处10年历史估值底部，与此同时集中度持续提升，同时基建稳增长主线清晰：22年1-10月狭义基建（不含电力）/广义基建固投累计同比分别+8.7%/+11.4%，10月27日国常会指出要在四季度形成更多实物工作量；发改委要求各地方及时做好2023年专项债项目准备工作。稳增长继续发力下基建市政链条景气提升，看好估值仍处历史低位、业绩稳健的基建龙头企业估值持续修复机会，建议关注中国交建、中国中铁、中国铁建、中国建筑等。（2）需求结构有亮点，新业务增量开拓下的投资机会：在双碳战略、绿色节能建筑等政策推进下，装配式建筑、节能降碳以及新能源相关的基建细分领域景气度较高，有相关转型布局的企业有望受益。推荐铝模板租赁服务商志特新材；建议关注装配式建筑方向的鸿路钢构、华阳国际；新能源业务转型和增量开拓的中国电建、中国能建等；受益建筑光伏市场放量的精工钢构、森特股份、东南网架等。（3）国企改革方向：2022年是国企改革三年行动的收官之年，预计国企改革在稳步推进的同时，此前在企业治理结构、强化激励、混改以及提高效率激发活力等方面的改革红利有望进入释放期，建议关注有降本增效下业绩改善、新业务转型布局以及资产重组等方向，建议关注四川路桥、中国电建、山东路桥、中国中冶等。
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