有色钢铁行业周策略（2022年第50周）：全力拼经济，关注内需和安全领域投资机会

宏观：全力拼经济，关注内需和安全领域投资机会。中央经济工作会议于12月15-16日召开，对明年经济工作重点放在“改善社会心理预期、提振发展信心”上，提出多项举措全力发展经济，包括着力扩大国内需求，确保房地产市场平稳发展等；11月份国民经济运行总体延续恢复态势，其中1-11月份制造业投资同比增长9.3%，快于全部固定资产投资4个百分点；国外美国11月CPI创年内新低，美国加息幅度降至50基点，点阵图路径明显拔高，将终端利率指引上调至5%以上。
钢：普钢综合价格指数环比明显上涨。本周螺纹钢产量环比小幅下跌0.94%，消耗量环比明显上涨7.51%。钢材社会库存和钢厂库存总和环比明显下跌1.76%。考虑一个月库存周期，长流程成本月变动明显下跌，短流程成本月变动明显下跌，普钢综合价格指数月变动明显上涨，长流程螺纹钢毛利环比明显上涨、短流程螺纹钢毛利环比明显上涨。
新能源金属：锂镍价环比均下跌。本周，国产99.5%电池级碳酸锂价格为55.5万元/吨，环比明显下跌1.6%；国产56.5%氢氧化锂价格为55.2万元/吨，环比小幅下跌1.25%，从基本面来看需求短期维稳，对碳酸锂价格上涨动力支撑不足。本周MB标准级钴环比小幅下跌，四氧化三钴环比小幅下跌1.17%。镍方面，本周LME镍现货结算价格为28625美元/吨，环比明显下跌7.88%。
工业金属：新疆、云南、山东、内蒙电解铝盈利环比下跌。本周LME铜现价环比小幅下跌1.27%，LME铝现价环比明显下跌4.06%；盈利方面，本周新疆、云南、山东、内蒙电解铝盈利环比下跌。
金：第七次加息落地，终端利率指引上调至5%以上。本周COMEX金价环比微幅下跌0.35%，黄金非商业净多头持仓数量明显上涨9.14%；本周美国10年期国债收益率为3.48%，环比微幅下跌0.19PCT。2022年10月美国核心CPI当月同比较上月环比微幅下跌。
钢：特钢方面，建议关注受益于风电、汽车和油气景气回升的公司，如广大特材(688186，买入)、中信特钢(000708，买入)；不锈钢方面建议关注甬金股份(603995，买入)、久立特材(002318，买入)、武进不锈(603878，未评级)，火电高端用管建议关注盛德鑫泰(300881，买入)，军工高温合金建议关注龙头抚顺特钢(600399，未评级)，以及基本面健康的钼的相关的金钼股份(601958，未评级)、洛阳钼业(603993，未评级)。
新能源金属：建议关注资源自给率较高的永兴材料(002756，买入)、天齐锂业(002466，未评级)、盐湖股份(000792，未评级)、中矿资源(002738，未评级)等锂资源丰富的企业。
工业金属：关注资源端龙头企业如紫金矿业(601899，未评级)、神火股份(000933，未评级)、天山铝业(002532，未评级)；关注金属新材料各细分赛道，如软磁粉芯的铂科新材(300811，买入)、永磁材料的金力永磁(300748，买入)，高端铜合金的博威合金(601137，未评级)、涂炭铝箔的鼎胜新材(603876，买入)。
贵金属：优选受益于加息退潮的黄金，建议关注山东黄金(600547，未评级)、银泰黄金(000975，未评级)、赤峰黄金(600988，未评级)。
风险提示
宏观经济增速放缓；原材料价格波动

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