|
|
本周建筑下跌跑输万得全A，细分板块普遍下跌。投资是充分释放内需潜在势能的重要手段，2023年投资重要性不减。
建筑下跌总体跑输万得全A，细分板块普遍下跌：本周申万建筑指数收盘2,104.4点，环比上周下跌2.9%，跑输万得全A。行业平均市净率0.89倍，环比上周略跌。细分板块普遍下跌，其中咨询板块下跌0.5%，跌幅最小；钢构板块下跌2.9%，跌幅最大。
本周行业重点关注：12月17日，“2022-2023中国经济年会”召开。财政部副部长表示，2023年我国将持续推动财力下沉，统筹财政收入、财政赤字、专项债券和调度资金等，并保持适度支出强度，加强国家重大战略任务财力保障；合理安排赤字率和地方政府专项债券规模，适量扩大专项债券资金投向领域和用做资本金范围，今明两年持续形成实物工作量和投资拉动力，确保政府投资力度不减。央行副行长表示2023年货币政策总量要够，结构要准，加大对绿色发展、基础设施等重点领域和薄弱环节的支持力度。近日中共中央和国务院印发的《扩大内需战略规划纲要（2022-2035年）》再次强调“促进规模合理增长、结构不断优化”，加快交通、能源、水利等基础设施建设，推动城乡区域协调发展和农村现代化，充分释放内需潜在势能。我们认为2023年投资重要性不减，基建投资仍为拉动经济增长的重要抓手。
基建投资延续增长态势且增幅扩大，地产投资同比持续下降：11月固定资产投资7.0万亿元，同增0.8%，同比增速相比10月份有所下降。其中制造业、基建、地产开发投资完成额分别为2.6、2.0、1.0万亿元，同比增速分别为6.2%、13.9%、-19.9%。基建投资增速持续保持较高水平，但环比上月出现小幅下滑；房地产投资仍保持同比下滑态势，且同比降幅相比10月份扩大3.9pct，环比也有小幅度下滑。基建中电力、交运、公用分别完成投资0.42、0.69、0.88万亿元，同比增速分别为25.2%、22.8%、3.5%。11月三项基建投资同比均有增长，其中交运投资同比增速相比上月明显提升，公用水利投资增速相比上月则有下降。
11月开工同比降幅扩大，竣工数据环比有所好转，地产销售状况依然低迷：11月100大中城市土地成交规划建面1.7亿平，同比增长17.6%；成交楼面均价1,751.0元/平，同比下降614.0元/平。11月份百城土地成交规划建面同比增速相比10月下降了11.4pct。供应面积3.7亿平，同增2.5%，环比10月提升106.0%。百城土地供应面积同比小幅提升，环比增幅较大；挂牌楼面单价1,973.0元/平，同减219.0元/平。11月份100大中城市土地成交量增价减态势延续，供应土地挂牌均价同比降幅相比上月有所缩减。11月开工、竣工、销售面积分别为0.79、0.91、1.00亿平，同比分别变动-50.8%、-20.2%、-33.3%。11月新开工面积同比仍在下降，且降幅较10月份扩大15.7pct；竣工面积环比有较明显好转，或主要系临近年底，各地建筑施工项目加快竣工速度所致；商品房销售情况依然较为低迷。
重点推荐
基建板块建议关注建筑央企龙头中国建筑，新基建领域建议关注产业链逐步延伸至风电光伏领域的中国电建和抽水蓄能工程骨干企业中国能建；地产板块推荐铝模板领军企业志特新材、具有装配式与BIM技术先发优势的华阳国际和发力高空作业平台的钢支撑租赁龙头华铁应急。
评级面临的主要风险
【点击查看PDF原文】 |
|
