有色金属行业周报：需求疲弱与金属低库存博弈，锂价持续回落

板块市场表现
板块涨跌幅：有色金属板块报收4570.75，周变化-4.50%，排名第20，跑赢上证综指-0.91pct。
子板块表现：各子板块普跌，黄金跌幅最小。其中，子板块市场表现前三名：黄金（-2.22%）、铜（-3.27%）、白银（-3.83%）；子板块市场表现后三位：钨（-5.52%）、磁性材料（-5.58%）、铝（-6.34%）。
金属价格表现
基本金属：LME铜报收8397美元/吨，周变动-1.50%；上期所阴极铜（活跃合约）报收65820元/吨，周变动-0.24%。LME铝报收2363美元/吨，周变动1.12%；上期所铝（活跃合约）报收18635元/吨，周变动-0.88%。
贵金属：COMEX黄金报收1818.20美元/盎司，周变动0.42%；国内黄金期货价格（活跃合约）报收409.50元/克，周变动0.34%。COMEX白银报收24.17美元/盎司，周变动1.83%；国内白银期货价格（活跃合约）报收5372.00元/千克，周变动-0.57%。
能源金属：氢氧化锂价格55.20万元/吨，周变动0.00%；工业级碳酸锂价格51.80万元/吨，周变动-4.07%；电池级碳酸锂价格55.00万元/吨，周变动-2.83%。钴酸锂价格42.60万元/吨，周变动-0.47%；电解钴价格32.85万元/吨，周变动0.00%；硫酸钴价格50.50元/千克，周变动-1.94%；四氧化三钴价格207.50元/千克，周变动-1.89%。LME镍收盘价29750美元/吨，周变动4.83%；SHFE镍收盘价220640元/吨，周变动-1.45%；电池级硫酸镍价格38750元/吨，周变动-1.27%。
小金属：镁锭价格22700元/吨，周变动-1.52%；钯价格437元/克，周变动-11.54%；钛铁价格36400元/吨，周变动-0.27%；金属硅价格25150元/吨，周变动0.00%；镨钕氧化物价格702500元/吨，周变动1.44%。
投资建议
宏观方面，中共中央政治局会议部署明年经济工作，要求积极的财政政策要加力提效，稳健的货币政策要精准有力，国内政策利好不断释放。需求方面，疫情完全放开对经济活动造成一定影响，叠加临近年关，下游消费需求相对疲弱。铜方面，WBMS报告数据显示，2022年1-10月全球铜市供应短缺69.3万吨；伦铜与沪铜库存持续低位去化，对价格形成支撑。铝方面，WBMS报告数据显示，2022年1-10月全球原铝市场供应短缺98.1万吨；近期印尼宣布从2023年6月起禁止铝土矿出口，据海关数据，今年1-11月我国从印尼进口铝土矿1798万吨，相当于中国总进口量的15.6%；国内贵州地区限电影响依旧存在，供需双弱局面下预计铝价处于窄幅震荡状态。能源金属方面，锂盐价格持续走跌，主要系供给持续增加，下游需求略显疲态，但产业链供需缺口仍在，预计锂价短期内将处于震荡状态。据百川盈孚数据，自11月21日以来铜精矿TC加工费一直维持90.5美元/吨，为2019年2月以来新高，较年初的62美元/吨增长了46%，相关铜精矿冶炼企业利润偏高，建议关注紫金矿业、云铝股份、神火股份、西部矿业、天山铝业以及受益于新能源高需求的博威合金、博迁新材、金力永磁、正海磁材、铂科新材等。
风险提示
美联储加息影响持续，国内疫情反复，经济下行风险；下游需求增速不及预期；供给超预期释放；海外地缘政治风险。

【点击查看PDF原文】