通信行业点评报告：流量供给能力提质升级，数字经济基石动能强劲

移动数据流量增势向好，5G好用迎来新变革，信息消费成为增长点。近日，工信部公布春节假期移动流量数据，5G流量占比已超四成。春节期间，移动互联网用户接入流量达441.1万TB，同比增长6.3%。其中除夕和初一两天的移动互联网接入流量分别为62.9万和68万TB，同比增长13.1%和6.3%，移动流量稳中有升。在5G用户规模扩大叠加超高清视频、VR/AR等新应用推广的拉动下，春节期间5G移动互联网用户接入流量增势突出，同比增长103%，在移动互联网用户接入流量中占比超四成。总体来说，5G投入期到收获期转变带来5G应用拓展有望夯实，5G流量增势突出带动新基建加大投入确定性更强，通信+新基建相应板块有望迎来企稳回升。
信息基建成效显著网络能力不断增强，拉动数字经济需求持续旺盛。截至22年底最新数据，固定网络方面，“双千兆”网络覆盖广度深度持续拓展。我国已建成全球规模最大的光纤和移动宽带网络，光缆线路总长度达到5958万公里，比上年末净增477万公里，网络运力不断增强。固定网络逐步实现从百兆向千兆跃升，建成具备千兆服务能力的10GPON端口数达1523万个，较上年末接近翻一番水平。移动网络方面，我国保持5G建设全球领先，累计建成并开通5G基站231.2万个，基站总量占全球60%以上，持续深化地级市城区覆盖的同时，逐步按需向乡镇和农村地区延伸；每万人拥有5G基站数达到16.4个，比上年末提高6.3个。在千兆光纤网络、5G等新型基础设施支撑下，22全年移动互联网接入流量达2618亿GB，比上年增长18.1%，DOU值达到15.2GB/户·月，较上年提高1.84GB/户·月；固定宽带的接入流量增长达47.2%；物联网终端的接入流量增速达64.4%。以数据流量为承载的数字消费广泛渗透生产生活服务各个领域，并不断创新消费内容和形态。移动互联网流量业务对通话、短信持续替代的同时，短信在提醒提示、验证认证等方面的独特作用有所显现。春节期间全国移动电话计费时长共计526.3亿分钟，同比稍有下滑1%；其中除夕的移动短信发送量为50.5亿条，同比增长4.1%。随着新基建流量服务供给提质升级，为经济发展持续注入数字化新动能。
数字经济新基建建设不断夯实，通信+新基建板块有望率先预期上修。随着新基建数据流量快速增长，以及通信+新基建不断协同突破，通信行业估值有望企稳回升，相关产业链景气上行。基础电信企业充分发挥在5G、人工智能、云计算、大数据等领域积累的技术优势，在春节重要消费节点积极开展创新应用，有望带来低估值运营商板块的结构性机会。同时随着数字经济及数据要素政策及需求拉动，或将引领ICT基石光网络产业链复苏。建议关注：ICT相关标的，包括节能英维克（002837），以及通信运营商中国移动，中国联通、中国电信等。
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